摩根士丹利发表报告，将中国粮油（00606）目标价由4.5元升至4.8元，此相当预测2014年市盈率13倍，反映对其利润前景乐观，及预期2015年后的现金流不俗，估值吸引，重申对其“增持”投资评级，指其行业基本面改善，仍未反映在股价上，形容其为价值股兼具备催化剂。
大摩认为，令中国粮油由年初至今跑输瓻14%的因素影响已逐渐缩小，已看到行业经营环境有所改善，2013年产能过剩问题减少，基本面转趋理想，资产负债表强劲，料2013至2015年负债比率正在下降至约70%，属行内正常水平；加上利用率提升，料股本回报率由今年5%以上，增加至2015年的约8%，以及市场气氛好转，以上因素均未反映于目标价。
该行指，集团2013年下半年销量表现，及行业自第三季利润回升，可成为股价短期催化剂。因认为要解决内地油籽加工行业产能过剩问题需时，该行下调集团2013及2014年净收入10%及16%，惟大摩预期中国粮油于2013至15年盈利增长可达22至28%，预测不算进取，期内盈利复合增长率达25%。
(关键字：中国粮油 基本面)