昨天，国内农产品市场均以弱势运行为主，粕类期货增仓下行、失守短期均线支撑，油脂板块窄幅震荡、尾盘再现跳水走势，豆油和菜油主力合约纷纷创出近期下跌行情新低。
外盘方面，受助于技术性空头回补和美豆出口需求支撑，CBOT大豆期货在节日气氛中小幅收涨，美国农业部表示，民间出口商出口销售18.5万吨大豆至不知名目的地，但美豆油期价继续走低，与豆粕市场形成一定对比。
近期，市场关注焦点在于南美大豆播种临近尾声后的天气情况，由于阿根廷和巴西主产区可能面临干旱威胁，交易商对美豆期价给予一定的天气升水，但在远期供应充裕的背景下，期价也缺乏相应的上涨动能，使得美豆3月合约短期仍将维持在1300-1350美分/蒲式耳区间交投，而且近强远弱的格局将会延续。
国内豆粕市场，供需环境已经逐渐转向宽松，现货价格在经历12月上旬的短暂企稳后，中旬以来已出现100-150元/吨的下跌幅度，导致当前现货和未来市场看淡气氛不减。根据船期统计，预计12月份国内进口大豆到港量将达到660万吨，为近五年来月度同期进口最高水准，而油厂整体开工率已上升至58%的超高水平，说明供应预期将相对庞大，在油厂积极预售远期豆粕基差合同的背景下，盘面价格将会进入疲软周期，市场转空的概率正在增加。
油脂方面，马盘市场升至近两周高位，因洪水之后的供给担忧和林吉特走软支撑了价格，但是，必须注意到，12月份以来马来西亚棕榈油出口处于持续疲软的状态，按照全年1910万吨的生产估算，12月份马来西亚棕榈油产量可能大幅下滑至156万吨，如果出口环比下滑10%以上，月末库存可能会进一步攀升，使得棕榈油独立的强势行情受到破坏。
其实，国内棕榈油主要港口库存已再度攀升至100万吨左右，由于节前备货临近尾声，下游消费重新回到淡季周期，不利于价格走高。盘面上，近几日三大油脂期价均局限于100元/吨的空间窄幅交投，但日内波动较大剧烈，使得操作难度增大，菜豆油市场均在考验10月初的底部支撑，由于美豆油已率先破位下跌，我们判断国内油脂底部企稳信号将会遭到破坏，向下破局的概率可能更大，投资者暂且观望，等待多空双方博弈后的趋势演变。
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