春节期间,美国豆类市场在美豆粕强劲表现下整体走高。从基本面来看,美豆粕现货市场坚挺,美国豆粕出口需求强劲,帮助豆粕市场走高。阿根廷豆粕产量下滑,使得美国豆粕出口步伐加快。由于比索贬值,阿根廷农户囤积大豆。另外,近来巴西部分地区天气干燥,美国中西部地区出现恶劣天气制约了大豆及制成品运输,支持了大豆价格。
棕榈油方面,船运调查机构数据显示,2014年1月份马来西亚棕榈油出口比上月减少了11%,为130万吨。这引起市场担心月底棕榈油库存可能继续增加。但是,一些交易商猜测1月份棕榈油供应可能下滑,因为棕榈树进入低产期。
加拿大油菜籽的最大利空还是在期末库存的庞大,制约了上涨空间。加拿大统计局称,截止到2013年12月31日,加拿大油菜籽库存为1260万吨,相比之下,上年同期为810万吨。不过,市场还认为加拿大油菜籽价格仍相对低于其他竞争性油籽,给盘面提供了底部支撑。
后市来看,随着后期大豆陆续上市,我们需要注意巴西港口运输问题等也可能成为短期利多市场的题材,但今年巴西港口工作时间预计延长,将令2月出口得以大幅增加且在3月和4月进一步加速,今年巴西大豆运输问题将不及去年。并且,新作美豆扩种利空影响还未完全反应,阿根廷新作将上,而庞大的旧作库存将给全球大豆市场以冲击,尤其是近期阿根廷政府与农民代表进行会谈,因政府急需征税来源,正寻找刺激农民销售的包括稳定汇率在内的方案,政府有权对囤积农民进行罚款。政府与农民的博弈将决定未来全球大豆的供需格局。
USDA10日(周一)即将发布月度供需报告,预计将下调美豆结转库存,但上调全球大豆结转库存,美豆仍将维持强势,美豆油库存逐步攀升,阿根廷作为豆油的最大出口国还有大量旧作大豆囤积,美豆油预计偏弱震荡。
国内现货市场,豆油价格有所回升,节后成交量清淡,豆油库存难以下降。而棕油方面,棕油港口库存上升速度加快。采购方面,14年第3周中国大豆转购巴西为主,截止到14年第3周中国大豆采购了22船大豆,其中美国11船,巴西11船。船期则多数集中在远期合约,2月船期4船,5月4船,10月船。14年第2周累计也采购了22船,其中美国15船,巴西8船,阿根廷4船。
国内流通市场的油脂供给充裕,而节后需求转弱,豆油将继续维持低位。上周五,豆油主力涨至6614元/吨,但鉴于基本面偏空。建议投资者空单继续持有,中期豆油下方看至6500元/吨。
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