国内元旦小长假期间，CBOT市场31号和2号两日均收跌，技术性卖盘以及南美大豆丰产预期继续打压市场。马盘棕油期货上周五小涨，洪灾忧虑支撑市场；船运调查机构ITS和SGS数据显示12月马棕油出口较上月仅下滑0.9%，而市场预计12月产量或较上月下滑15-20%，所以预计马棕油库存或下滑至200万吨，11月为228万吨。

国内方面，上周内盘油脂在马棕油减产预期的支撑下小幅反弹，但南美大豆的丰产预期也限制了涨幅。上周因逢元旦假期我国主要油厂开机率较前一周略下滑1.46个百分点至50.07%，本周随着港口大豆卸货速度加快，预计开机率将开始提高；截至上周五我国港口大豆库存增至518万吨，豆油商业库存略下滑至145万吨；棕油港口库存增至65万吨，远低于去年同期的94万吨，预计后期将小幅增加。中央农村工作会议决定2015年油菜籽将继续收储，短期对菜油价格构成支撑，不过这也将进一步考验我国菜油国储库容，国储库存压力将长期抑制油脂反弹。

操作上，马来西亚的严重洪灾对油脂起到了一定的支撑作用，或令油脂波动区间整体上移；预计1月10日马棕油报告公布前油脂或维持震荡偏强走势，不过原油继续走弱或将限制油脂涨幅，设好止损轻仓尝试多单，买棕油抛豆油套利可继续持有。

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