6月以来，华北地区水泥价格继续维持下行走势，需求不足使得企业开始限制产能发挥，同时企业库位高企，尽管频繁曝出京津冀一体化相关交通等基础设施建设规划，但由于规划落地与水泥需求启动有较大时间差，上半年以来，整个华北区域水泥需求显得颇为疲软，水泥价格一路下滑。截止至6月末，华北地区水泥价格指数环比下降2.5个百分点，较今年年初下滑6.5个百分点。从水泥价格来看，山西省已经成为全国价格洼地，仅仅略高于安徽位列全国倒数第二。
一、需求端投资增速大幅放缓
无论是整体固定资产投资还是房地产、基建投资，华北地区整体投资增速与全国一样保持滑落态势，且华北地区整体投资下滑速度要快于全国整体速度。1-4月华北地区固定资产投资同比增长6.65%，较去年同期下滑7.3个百分点，比全国整体水平低4.75个百分点；房地产开发投资增速好于全国整体水平，然而，从1-5月房屋施工面积来看，除山西保持低速同比增长外，其他四省市则为同比下跌，北京市房地产开发投资中的建筑工程投资额出现同比22.9%的大幅下降；1-4月，华北地区基础设施建设投资同比增速只有1.9%，低于全国整体水平18.4个百分点。
需求增速大幅放缓，供给端产能过剩，双向压力使得企业不断下调售价，而不断下跌的煤炭价格给企业带来一定的价格下行空间，而随着水泥价格的不断下滑，水泥-煤炭价格差不断缩小，企业的盈利空间不断被压缩。
二、企业产能发挥率下降，企业库位高企
6月份，农忙、降雨及中高考等因素为需求疲软的华北市场增加更大压力，京津冀地区上半月需求又明显减弱迹象。北京地区主导企业日出货量在2万吨以下；天津地区企业出货同比减少50%以上；河北唐山地区生产线安排轮休，石家庄地区水泥企业生产线断断续续生产，整体运转率偏低，邯郸邢台地区大企业出货不足5成；山西部分地区工程基本处于停工状态，水泥需求未改淡季行情；内蒙古地区总体需求偏弱，产能发挥率较低。
从1-5月各省市熟料产能发挥率来看，北京、天津由于熟料产能较低，企业生产线尚能保持较高运转率，河北、山西、内蒙古均较去年同期有明显下降，5月份熟料产能发挥率分别在68%、42%、57%左右，而去年5月三地熟料产能发挥率分别为87%、55%、58%。
同时，从重点企业库存情况来看，尽管保持着较低产能发挥率，但企业库存仍较去年同期有大幅提升，截止到5月底华北地区整体库存较去年提高32.8%。6月份，冀南地区企业库位基本在7-9成高位。
6月份，农忙、降雨及中高考因素使得华北地区产能发挥率进一步下降，5月区域整体熟料产能发挥率在58%左右，预计6月将下降至55%左右。
三、本月各地价格变化情况及下阶段预期
6月份，从各省市价格走势来看，除山西已进入全国价格谷底，其他各地价格均出现明降或暗降：
北京地区价格表面平稳，但企业给予客户的优惠条件不断提高，实际价格出现下降，同时由于周边河北省进入的价格也在不断下滑，唐山P.O42.5散装水泥运至北京到位价最低至240元/吨，导致北京地区市场成交价格屡探新低，主导企业尽管价格仍维持在300元/吨，但计算优惠政策之后成交均价只有280元/吨，同时水泥企业垫资赊销情况频现，现金交易价格在280元/吨左右，垫资价格略高在330元/吨左右。
天津市下游资金紧张情况没有明显改善，P.O42.5散装水泥主流出厂价在245-255元/吨，到位价在260-270元/吨。
河北省石家庄地区P.O42.5散装现金到位价在220元/吨左右，垫资价格在230-240元/吨左右，环比下降10元/吨左右，保定价格保持平稳，唐山地区部分企业价格出现下调。
山西长治地区厂家为止损提价，报价小幅回涨，其他地区稍显稳定。内蒙古除鄂尔多斯个别企业价格发生下调，其他地区价格未发生明显波动。
下一阶段，随着室外温度逐渐升高，户外施工与高温天气可能进度更加缓慢，华北地区需求短期内难见大的提升，京津地区价格暗降将会继续，山西、内蒙古价格继续下行的可能性不大，但如果山西地区煤炭价格继续明显下滑，也不排除水泥价格下行的可能。河北仍有小幅下滑的风险。对于企业来说，停窑面可能会继续扩大。
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