市场回顾
白板纸
9月灰底白板纸市场交投表现不温不火。中秋、十一等节日的到来，似乎并未对灰底白板纸市场需求产生明显拉动作用，下游订单仍显平淡。本月纸厂生产多维持正常水平，富阳地区纸厂库存仍多维持高位水平。
部分下游企业表示，前期大家对于9月份市场期望较大，但市场实际表现不尽如人意，灰底白板纸下游市场仍未见明显回暖。近两年下游市场以及纸箱厂、印厂等频频传出倒闭或老板跑路的消息，制造业整体表现不佳，这对周边灰底白板纸市场产生一定负面影响。
上月部分灰底白板纸厂提价，实际推行困难重重。随着近期人民币的贬值，纸厂进口废纸成本有所提高。8月底，玖龙纸业东莞、太仓、天津、重庆四大基地，以及福建联盛继续发布提价50元/吨的通知，并且此次提价的原因仍为原材料成本上升。9月份富阳地区永正控股、浙江东大宣布提价50元/吨。截至月底部分纸厂提价小幅落实，多数价格继续维持稳定。在下游需求未见明显提振的情况下，提价显得支撑力不足。
截至月底暂未听闻纸厂发布十月份调价政策。但值得考虑的是，适逢十一假期，下游印厂多将出现放假状况，纸厂在此期间出货将有所减少，库存情况短期内增加的可能性较大。
灰底白板纸近两年表现清淡，纸厂利润相对微薄，本月东莞玖龙纸业发布半年报，数据显示本财年玖龙纸业盈利下降18.5%，其中灰底白板纸销售收入占比为23.8%。
白卡纸
9月白卡纸市场表现依然低迷。需求不佳导致下游采购意向不强，经销商出货缓慢。为降低自身风险，经销商进货谨慎。在此状况下，库存压力多集中在纸厂，多数纸厂库存持续高位。为降低库存，多家纸厂在本月进行停机。
考虑到成本压力进一步突出，APP集团率先发布提价通知，9月起宁波中华/亚洲浆纸以及广西金桂生产白卡纸价格上调100元/吨。博汇纸业于10日左右随之发布价格上涨通知，同时万国太阳表示自本月底起上调白卡纸以及铜板卡纸出货价格。虽然多家纸厂报价上调，但下游实际接受困难重重，市场多持观望态度。目前仅听闻成都地区提价稍有落实，其他地区价格稳定为主。但值得庆幸的是，此次提价在本月明显起到了止跌的作用。
另外值得一提的是，本月宁波亚洲浆纸停机时间比前两个月有所增加，同时博汇纸业于本月出现今年的首次停机状况。考虑到成本增加、纸厂利润不佳，听闻纸厂将实行“以销定产”的策略，意在极力提高白卡纸价格。如此看来此轮纸厂提价相比之前意志更强。
新项目方面， 江西晨鸣35万吨食品包装纸项目进展顺利，产品已投放市场。纸厂已生产烟卡、白卡、铜板卡纸等产品。该纸机由福伊特提供，幅宽
进出口
2015年8月，中国白纸板进口量约5.5万吨,同比增加5%，环比减少13%。2015年1-8月份白纸板进口总量约46.6万吨，同比减少4%。近年来中国白纸板进口量呈现逐年缓慢递减的趋势。
2015年8月，中国白纸板出口量约13.9万吨，同比增加7%，环比增加7%。2015年1-8月份白纸板出口总量106.8万吨，同比增加3.8%。中国白纸板出口趋势与进口刚好相反，近年来呈现递增趋势。
目前，在中国白纸板明显供大于求的状况下，加大出口量无疑成为国内白纸板厂家减少国内市场压力最直接最有效的办法。自2012年中国白纸板产能出现井喷式增长后，国内白纸板出口量在2013、2014年同样大幅增长。但相较于供应的增加来说，出口量的增长仍显的不足。并且随着出口量的增长国内纸厂进一步扩大出口的压力较大。我们可以看到2015年中国白纸板出口量虽然仍在增长，但增长幅度较前两年已明显放缓。中国出口白纸板量若要继续大幅增加，需要付出更多努力。
在供需失衡的状况下，国内白纸板价格持续下行，目前价格已处于历史低位。因此在此状况下，国外白纸板进口到中国，在价格上无疑需要作出一定调整，否则很难不被低价的国内白纸板替代。当然仍有一些白纸板目前无法被国内白纸板所取代，例如高质量的液包等产品。
中国进口白纸板的国家多集中在瑞典、美国、巴西以及韩国。2015年8月份中国从以上四个国家进口白纸板量占比87%，进口集中度进一步加大。8月份中国从瑞典、美国进口量有所减少，从巴西、韩国进口量有所增加。
白纸板出口国家较为分散，前十名出口国家仅占出口量的54%。并且多集中在亚洲国家。
8月份马来西亚的出口量继续增加，这也使得马来西亚首次成为中国白纸板出口最多的国家。对越南的出口量同样表现优秀。而中国对土耳其的出口量本月环比虽有增长，但同比仍大幅下跌，这已是中国白纸板对于土耳其地区的出口量第五个月出现同比大幅减少的状况。
展望
灰底白板纸
2015年9月灰底白板纸市场表现淡稳。接下来我们认为，灰底白板纸市场多将有所改善。
供应面，前期华南地区东莞玖龙、东莞建晖各有一条灰底白板纸线转产箱板纸，同时福建联盛灰底白板纸机排产部分白面牛卡纸。生产的调整都使得灰底白板纸供应有所减少。从新项目方面来看，短时间内灰底白板纸市场没有新产能投放。故灰底白板纸市场供应面表现良好。
下游需求未来有望好转。虽然中秋节日对于灰底白板纸市场带动有限，但接下来圣诞、元旦、春节的集中到来，我们认为多将对灰底白板纸需求有所改善。虽然旺季不旺的状况近两年持续发生，但在低迷的状况下，四季度下游需求相对乐观。
在供应平稳、需求预将好转的情况下，我们认为未来一段时间灰底白板纸市场整体行情将略有提振。
白卡纸
2015年9月白卡纸市场表现疲软。接下来我们认为，白卡纸市场供需关系短时间内难以出现改善。
一方面，下游需求难以出现大幅增长。国内经济增速放缓，同时多项政策制约白卡纸需求上涨。从前两年的限制过度包装、反腐败、反浪费，到今年的控烟条例，无一不是对白卡纸需求的遏制。虽然近期来看，临近圣诞、春节等传统节日，市场需求或将稍有提振，但我们认为需求的增长多将相对温和，很难弥补供应过剩造成的需求空缺。
供应面，白卡纸供应失衡状况明显，目前市场供应严重过剩。2015年两条白卡纸新产能投放，由于生产产品定位多为食品卡，故目前对于社会白卡纸冲击暂未显现。近几个月纸厂方面停机不断，若接下来纸厂严格按照“以销定产”的思路来安排生产，市场供需多将有所缓和。但此策略能维持多长时间，以及多少家纸厂能够按照此思路来操作，仍值得观察。故白卡纸市场提价能否落实暂难以判断。
(关键字：灰底白板纸 白卡纸 市场回顾及展望)