截止到11月13日的一周油脂总体震荡下跌，国内方面，本周大豆压榨开机率53.41%，较上周的54.76%减少1.35个百分点。随着下周大豆陆续到港，开机率将重新提高。
油脂库存方面，截止周五，棕榈油港口库存为63.33万吨，较上周66.7万吨下降3.4万吨。豆油商业库存98.65万吨。较上周的99.8万吨下降约1.15万吨。
我们认为国内油脂库存压力见顶的观点不变，最坏的时间正在过去，目前的库存水平油厂并无压力，豆油现货成交旺盛，而棕油走势近期明显弱于豆油，侨建等贸易商现货打压占据主力，近期国内有贸易商进口棕油数量众多，近月合约抛压不小，但跌到如此位置，内外价格再度明显倒挂，预计此番下跌的空间已经不大，最大的风险因素在于原油。
短期油脂弱势继续。但马棕油春季干旱导致的减产未兑现，厄尔尼诺威力升级，明年一季度马棕油大幅减产，国内棕油年末去库存表现明显，虽然目前弱势，但油脂下方空间不大。
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