豆油新年开年后，转入回调整理走势，宏观压力增加，节前备货支撑逐渐弱化，以及粕的相对走强，均令豆油暂难获得进一步助力，春节前若无其它利多因素提振，或以震荡走势为主。
一、宏观冲击再现，市场普承压
元旦过后，国内经济数据显示经济调整下滑压力存在，股市出现大幅下跌，由于对于中国需求的忧虑进一步升温，商品跟随出现剧烈调整，油脂前期良好的上行态势也因此受到拖累。美国经济数据较好，强化进一步加息预期，也对商品整体形成偏空影响。而国际市场上，原油不断下挫，一度下破30美元，也对油脂形成偏负面影响。
二、国际供需略偏多，但长线仍承压
美国农业部供需报告出台，整体影响略偏多，但压力依然存在。最新供需报告显示，美国2015年大豆产量预估下调至39.3亿蒲式耳，之前的预估为39.81亿蒲式耳，报告将大豆结转库存预估从上个月的4.65亿蒲式耳下调至4.4亿蒲式耳。USDA还称，截至2015年12月1日，美国大豆季度库存为27.15亿蒲式耳，低于行业预估均值27.2亿蒲式耳。三组数字均低于行业预估，给美豆带来暂时的支持。但是，报告的另一方面，也显示了其它的内容，南美大豆在全球市场的份额正在上升。 原因在于美元兑巴西及阿根廷货币走强，使得美国供应对海外买家来说更为昂贵。而且巴西近期降雨，丰收前景依然在，美豆在900美分以下的震荡挣扎仍会延续。
此外，马来西亚棕榈油虽然1月的产销报告全面利多，产量降，库存降，而且出口还有好转，但是价格走势却在报告后出现阶段获利了结，因市场预期厄尔尼诺已达颠峰值，后期对产量的影响可能弱化。且市场受宏观压力影响，对于长线需求仍存忧虑，大幅拉升价格的动力不足。不过，棕榈油1-3还是处在季节性减产周期内，因此，一旦外部压力弱化，则仍可能偏强运行，这对豆油也会形成正面助力。
三、国内油脂供应压力不大
国内春节前的备货旺季，豆油整体逢低出货情况不错，市场需求良好，库存也进一步降至84万吨附近，加上1-3月大豆到港预期较为平淡，市场供应压力并不太大。虽然近期因菜油连续拍卖会给市场带来一定心理压力，但实际成交较少，流入市场的量不大，实际影响较为有限。棕榈油内外倒挂，但印尼的低价货源还是令供应较为充足，国内需求处于淡季之中，库存回升至83万吨附近。相对而言，豆油的阶段情况仍显相对较好，若马盘无过大异动，豆油相对偏强可能存在。不过，由于饲料端备货展开，近期粕的销售明显较好，油厂挺粕有所抬头，策略变化，粕强油弱可能延续。
综合上述因素，豆油上涨势头受宏观形势影响未能进一步展开，但相对偏多的基本面因素也将限制下行空间，节前料以震荡走势为主。
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