概述
合兴包装收购国际纸业业务暂缓
玖龙纸业发布半年报，2015下半年毛利润大幅增加33.4%，净利反同比下滑53.2%
春节期间（2月7日至2月13日）多数箱板瓦楞纸企业安排停机，市场开工明显不足
2月份箱板瓦楞纸价格出现区域化差异，华南、华北地区报价上调，江浙地区观望为主
2月份白面牛卡以及轻涂白面牛卡市场交投疲软，价格无变化
供应
12月中国国内箱板纸产量约250万吨，同比增长4.4%，环比减少2.9%；瓦楞纸产量约196万吨，同比上涨6.8%，环比下跌1.2%。
箱板瓦楞纸产量环比下跌主要是因为，第二届世界互联网大会（12月16日-18日）在浙江省嘉兴市乌镇召开，1251家企业被要求停产限产。其中，浙江荣成、浙江吉安、景兴纸业、嘉兴大洋造纸厂、浙江兴舟纸业、浙江荣晟环保纸业6家造纸厂均被限产30%-50%，限产时间长达10-19天不等。导致浙江地区箱板瓦楞纸产量有所减少。
当然11月份江苏地区“国际能源变革论坛”(2015年11月6日)和“中国—中东欧国家领导人‘16+1’会晤”（2015年11月24日）两个重要国际性会议期间，太仓玖龙、江苏理文同样限产30-50%。但相比之下12月份互联网大会期间产量受到限制的箱板瓦楞纸产能明显更多一些。
除此以外，12月份华北地区雾霾严重，部分纸厂短时停机检修配合政府改善空气质量。其中天津广聚源、天津玖龙均安排短时停机检修。
而箱板瓦楞纸产量同比上涨则主要是因为，去年12月份福建联盛纸业（龙海）有限公司5、6号机成品仓库发生火灾，因仓库内堆放纸制品数量较多、密度较大，堆垛中的余火扑灭难度较大，大火燃烧超46小时后，才基本被扑灭，纸厂因此停机一段时间。
市场回顾
箱板纸
2月份箱板瓦楞纸市场受春节假期（
节后各地区箱板瓦楞纸厂逐步恢复生产，下游纸箱厂恢复开工，但市场实际交投情况仍显不足。节后各地区纸厂报价受春节期间停机不同而有所差异。
华南地区，月底东莞玖龙宣布箱板纸价格上调，随后福建联盛、东莞建晖、中山鸿兴、江门明星等纸厂纷纷跟涨。此次价格提涨幅度多为50元/吨。对于此次提价，实际落实情况暂不明朗。但就目前下游市场状况来看，下游需求仍显不足，采购意向清淡，加之四、五月份为箱板纸传统淡季，纸厂提价压力较大。
江浙地区市场稳定，虽然个别纸厂有意上调箱板纸出货价格，但多数纸厂仍持观望态度。这主要因为，春节期间江浙地区纸厂停机相对较少，库存有所增加，在下游需求未见明显回暖的状况下，多数纸厂谨慎观望。考虑后期杭州地区将举办G20峰会，届时纸厂生产受到影响，价格多将随之波动。
华北地区天津玖龙、山东贵和等部分纸厂推进提价。华北地区纸厂春节多安排停机，同时河北昌泰纸业自12月起持续停机，导致当地市场供应有所减少。加之环保因素导致部分小纸厂近期开工明显不足。在此状况下，个别纸厂积极推进箱板纸价格上行。但仍有部分纸厂在交投尚未恢复之际持观望态度。
玖龙纸业发布半年报，2015下半年主营业务大赚，净利反同比下滑53.2%。玖龙纸业（控股）有限公司截至2015年12月31日止，销售额为163.105亿元，增加4%；毛利润增加33.4%至约人民币28.28亿元；毛利率由13.5%增加至17.3%。本期间内净利润为3.28亿元，减少53.2%，主要由于经营及融资活动之汇兑亏损所致，分别约人民币1.17亿元及人民币9.62亿元。
产能方面，截止到2015年12月31日，玖龙纸业的包装纸板及环保型文化用纸设计年产能为1370万吨，其中卡纸、高强瓦楞芯纸、涂布灰底白板纸及环保型文化用纸分别为每年720万吨、340万吨、260万吨及50万吨。
瓦楞纸
2月份瓦楞纸市场整体走势与箱板纸大体相同。受春节假期影响，2月份多数瓦楞纸厂进行停机放假，市场交投清淡。春节期间各地市场交投进入短暂停滞期。
节后随着纸厂以及下游纸箱厂恢复生产，市场逐渐活跃起来。但由于下游订单仍显不足，故市场实单成交仍显乏力。
价格方面，瓦楞纸市场同样出现了，华南、华北地区纸厂报价上调，江浙地区价格稳定为主的局面。但此轮华南、华北地区纸厂提价是否能够成功，仍难以预测。一方面，纸厂库存未见高位，自身压力不大，纸厂提价意愿坚决；另一方面，下游需求平缓，无力支撑价格上行。同时节前纸厂多次提价的促进下，下游纸箱厂成本有所上升。而下游纸箱厂将成本压力转嫁终端用户仍显艰难。故提价压力单纯作用在纸箱厂的话，纸箱厂方面估计接受程度有限。当然接下来需求面能否成功回暖，也将成为价格能否上行的关键。
合兴包装2月1日晚间发布公告，公司终止筹划非公开发行股票，拟通过参与设立产业投资并购基金方式继续推进实施收购国际纸业(Internationalpaper)在中国大陆及东南亚地区的纸箱包装业务，并围绕产业链延伸、业务区域扩张、模式转型升级等进行持续产业并购。拟收购资产的主营业务为纸包装制品生产、销售，主营产品为瓦楞纸板、瓦楞纸箱、纸托盘、缓冲制品、展示架等。
白面牛卡、轻涂白面牛卡纸
2016年2月，全国白面牛卡以及轻涂白面牛卡纸市场继续平静。下游需求长时间疲软，纸厂出货平平。
节前在箱板瓦楞纸价格连续上探的情况下，白面牛卡以及轻涂白面牛卡纸价格持续低迷。节后市场交投仍显平淡，价格继续低位徘徊。但有个别纸厂表示后期有意上调白面牛卡以及轻涂白面牛卡纸价格。
春节期间，东莞玖龙、广东理文、浙江吉安、浙江景兴等纸厂白面牛卡以及轻涂白面牛卡纸机均安排了短时间的停机，节后纸机逐步恢复生产。
进出口
2015年12月国内箱板纸进口量值约4.9万吨,同比增加11%，环比增加3%；2015
年全年箱板纸进口总量56.9万吨，同比减少3%，呈小幅缩减趋势。中国箱板纸出口数量不大，2015年12月中国箱板纸出口量1.4万吨，同比增加38%，环比增加54%。2015年全年箱板纸出口总量12万吨，同比增加8%。2015年12月份中国箱板纸净进口量3.5万吨。2015年全年箱板纸净进口量44.9万吨。
12月份箱板纸进口主要来源国为美国、俄罗斯联邦、台湾，这三个国家的进口总量占12月份箱板纸进口量的85%。
从台湾进口量首次超过澳大利亚，成为中国箱板纸进口第三大国家。
12月份，中国从美国进口箱板纸量同比、环比均出现增长，使得中国从美国进口箱板纸比例大幅增加，占据中国箱板纸进口量的一半以上。而从俄罗斯、澳大利亚进口量同比、环比均有所下降。
中国箱板纸出口数量不大，2015年12月中国箱板纸出口量1.4万吨，同比增加38%，环比增加54%。2015年全年箱板纸出口总量12万吨，同比增加8%。2015年12月份中国箱板纸净进口量3.5万吨。2015年全年箱板纸净进口量44.9万吨。
12月中国箱板纸出口国家变化较大。对沙特阿拉伯、澳大利亚、新加坡、马来西亚、也门出口量环比、同比均出现大幅增长。
尤其对于沙特阿拉伯，增长更是明显，12月份中国对沙特阿拉伯箱板纸出口量位列第一位。
而对于伊朗的出口量再次表现不乐观，出口量环比大幅下跌77%。
瓦楞纸进/出口量均很少。2015年12月中国瓦楞纸进口量值约7524吨,同比增长158%,环比增加31%；2015年全年瓦楞纸进口总量8.6万吨，同比增长75%。
2015年12月中国瓦楞纸出口量6165吨，同比减少22%，环比增加163%。2015年全年中国瓦楞纸出口总量6.2万吨，同比变化不大。2015年12月中国瓦楞纸净进口1359吨。2015年瓦楞纸净进口2.4万吨。
展望
箱板纸
2016年2月箱板纸市场整体稳定。接下来，受供需因素影响，2016年箱板纸市场多将继续维持稳定为主，小幅震荡的局面。
需求方面来说，2016年国家经济增速继续平缓。下游需求平稳的状况下，箱板纸市场需求相对温和。
供应方面来说，2016年箱板纸新增产能将继续投放。当然国家淘汰落后产能的政策也将继续推进。此消彼长之下，箱板纸总产能变化将不会太大。
故在供需情况相对稳定的情况下，箱板纸市场多将继续维持稳定局面。
但不能忽略的是，2015年东莞地区大力淘汰落实产能的举措引起了市场的波动。若2016年其他区域继续出现此类淘汰落后产能状况，市场价格将继续受到影响。
瓦楞纸
2016年2月瓦楞纸市场平稳。接下来整个2016年瓦楞纸市场与箱板纸市场类似，同样将维持稳定为主，部分区域小幅波动的状况。
在经济增速放缓的大环境下，供应市场情况同样是影响瓦楞纸市场的主要因素。2016年瓦楞纸市场在新增产能投产以及落实产能淘汰的双重因素作用下，多将表现平稳。
白面牛卡、轻涂白面牛卡纸
2016年2月白面牛卡以及轻涂白面牛卡纸市场表现低迷。接下来白面牛卡以及轻涂白牛卡纸市场状况暂不明朗。
近两年，白面牛卡以及轻涂白面牛卡纸市场持续低迷。市场消费环境不景气，甚至连以往的旺季-夏季的到来，亦未能带动白面牛卡以及轻涂白面牛卡纸的需求。2016年市场需求是否能有所好转，暂难以预测。
虽然接下来白面牛卡以及轻涂白面牛卡纸新产能方面并不多见，但我们知道，目前白面牛卡以及轻涂白面牛卡纸的生产厂家多同时可生产灰底白板纸或者箱板纸。并且三种产品之间可进行一定的转产。故对于白面牛卡以及轻涂白面牛卡纸的产量同样无法进行估量。
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