6月20油脂早盘分析摘要

　【豆类基本面】受商品市场普遍反弹及美豆出口需求数据提振，周五CBOT大豆期货市场止跌回升整体大幅收高。阿根廷大豆减产后，国际买家纷纷转向采购美豆，近几周美豆出口数据明显改善。当前正值美豆生长期，基金继续对美豆保持一定天气升水，美豆市场处于季节性抗跌节奏。周五国内豆类市场先抑后扬止跌回升，夜盘继续扩大涨幅。全球大豆供应出现调降趋势，阿根廷减产的连锁效应推动美豆价格重心明显抬高。美豆强势调整，季节性因素令市场回调空间受限。国内豆粕市场高位振荡，较大的累计涨幅增加市场获利回吐压力。

　　【大豆今日操作建议】国产大豆现货市场处于供需两不旺状态，优劣大豆走势较为分化，大豆库存消化进度较常年偏慢。国家发改委公布的2016年大豆目标价格维持4800元/吨不变，引导农民减少玉米增种的大豆的政策意图相当明显。根据调研数据预计产区大豆播种面积增幅在15%左右。内外大豆价差缩小，大豆期货跟随外盘联动性趋强，整体处于区间振荡状态。预计今日连豆市维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，以高平低买波段思路适当参与大豆期货交易。

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场止跌回升，马盘棕榈油修正弱势，外部油脂市场跌势缓解。国内油脂市场整体走势偏弱，保持粕强油弱特征。油厂保持高开工率以保证豆粕供应，油脂因需求稳定而承受较大压力。马来西亚天气正常，棕榈油天气炒作盘无法发挥效力。预计今日国内油脂板块维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可少量持有油脂空单，卖油买粕的套利头寸可适量持有。