7月4油脂早盘分析摘要

　　【豆类基本面】美国农业部重要报告后市场趋于理性，周五CBOT大豆期货市场在获利回吐盘影响下整体收低。美国农业部预计2016年美国大豆种植面积为8368.8万英亩，创下纪录高位，加上当前美豆作物优良率水平偏高，美豆天气风险买盘受到抑制。民间分析机构 Inroma Economics 预计2016年美豆产量为38.9亿蒲式耳，高于美国农业部预估的38亿蒲式耳。周五国内豆类市场承接美豆强势整体上涨，夜盘继续保持强势特征。全球大豆供应出现调降趋势，阿根廷减产的连锁效应推动美豆价格重心明显抬高。关键报告后美豆高位振荡，美豆增产前景限制市场炒作情绪。国内粕类市场不断试探高位阻力，整体表现强于美豆。

　　【大豆今日操作建议】 国产大豆现货市场消息面平淡，处于供需两不旺状态，优劣大豆走势较为分化，大豆库存消化进度较常年偏慢。国家发改委公布的2016年大豆目标价格维持4800元/吨不变，引导农民减少玉米增种大豆的政策意图相当明显。根据调研数据预计产区大豆播种面积增幅在15%左右。内外大豆价差缩小，大豆期货与周边品种联动性趋强。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可逢高减持大豆期货多单。

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场冲高回落重回偏弱走势，马盘棕榈油保持弱势振荡特征，整体仍处下行格局。国内油脂市场延续反弹，商品市场整体回暖提振油脂盘面走强。国内豆油供应充裕，马来西亚棕榈油供过于求，国内油粕齐涨现象恐难持续。预计今日国内油脂板块冲高回落，建议投资者维持振荡思路，盘中顺势短线操作，卖油买粕的套利头寸可择机适当减持。