随着6月24日英国公投退欧事件影响弱化，6月下旬国内豆油市场跟随周边商品市场呈现低位反弹行情，震荡区间再次上移，进入本周后行情震荡剧烈。周一跟随菜油急速拉升，主力一度触及涨停，周一夜盘价格突破4月以来高点，创下年内新高，但周二行情骤变，价格由夜盘高点导致回挫，回吐上周五以来全部涨幅，价格跌破5日均线支撑。
笔者分析认为此波豆油上涨行情并非基本面提振，而是受宏观和资金因素的影响。英国退欧系统性风险被市场消化后，美元冲高回落走软、原油低位反弹带动大宗商品反弹，农产品中金融属性最强及带有能源属性的油脂类品种跟随周边商品反弹明显。英国退欧之后对全球货币宽松政策的预期以及国内人民币贬值预期进一步增强，提供大宗商品利好刺激并吸引资金有回流油脂市场的迹象，但是从后市行情来看，在基本面利多匮乏的情况下，短线资金炒作难以推动豆油市场走出突破性趋势行情，短期资金炒作的行情难以维系。
从盘面资金动向来看，在周一盘中大幅增仓后尾盘前迅速减仓，收盘前主力仅增仓2万余手，周一夜盘增仓有限，周二回挫行情中减仓4万余手，短线资金炒作非常明显。自4月以来高点至今，盘面持仓保持下降趋势，4月中旬后随着马来西亚厄尔尼诺天气炒作结束，油脂市场暂无炒作题材，资金持续流出市场，在目前无基本面新题材炒作的情况下，短线资金借助周边上涨急拉的行情并不可具持续性。
从基本面来看，目前豆油市场延续偏空，随着进口大豆巨量到港，油厂开机率提高，国内豆油库存继续缓慢攀升，截至6月末，国内豆油商业库存攀升至93万吨，较上月末增加17万吨，创年内高点。随着后期油厂开机率的继续提高，豆油库存仍会继续攀升，而季节性消费淡季以及菜油替代等因素仍将会继续压制其价格。
从周边油脂市场走势来看，马盘棕油和CBOT豆油期价表现偏弱。6月份以来马盘棕油在厄尔尼诺天气炒作告一段落、季节性增产周期来临、斋月结束需求下滑以及马币走强导致出口连续下滑的打压下大幅下挫，截至6月末，马盘棕油期货价格跌至7个月来低点，而CBOT豆油期价6月份以来在粕油套利盘打压下也承压走弱，价格再次逼近3月初低点。持仓显示，投机基金近期大幅减持豆油净多单，短线维持偏弱走势，周边油脂震荡趋弱进一步压制国内价格。
在基本面偏空及周边油脂整体疲软的影响下，预计国内豆油市场仍难形成突破性上涨行情，未来市场仍将受宏观和周边油脂走势影响表现震荡为主，但要关注美元、原油走势对整体大宗商品的影响，同时关注美国天气炒作对豆类品种走势的影响，若后期天气出现意外推升美盘上涨也会带动豆油区间上移，但相比豆粕来说，天气对豆油市场的影响会偏弱，因此虽然近日油粕比低位反弹，但反弹能否延续仍需要进一步观察。
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