马来西亚棕榈油局今日公布月度供需报告显示，6月毛棕榈油产量为153万吨，环比增12.31%，同比减13.11%。进口2万吨，环比减1.94%，同比减81%；出口量为113万吨，环比减11.7%，同比减33%。国内消费29万吨，环比增14.58%，同比增11.66%。产量及库存数据基本符合
市场预期，出口数据略低预期，报告整体中性偏空。
马来西亚6月毛棕榈油产量环比增12.31至153万吨，去年同期176万吨，产量水平自低位进去逐步增长区间，季节性看后期进入供应提周期。从环比增速来看，后期7、8、9三个月的5年均值分别是8.32%，6.55%，6.23%。过去2年的产量年度高点均在8月见到。去年3季度产量累计583万吨，创历史同期最高，间接导致了产地4季度供应极度宽松的状态。今年马来产情压力目前看仍远小于过去2年的情况，但走势仍将体现季节性。
马来西亚6月棕榈油出口环比减11.7%至113万吨。其中马棕油对中国出口量为10万吨，环比减4.9%，同比减58%；印度为16万吨，环比减49%，同比减63%。马棕油对欧盟出口量为15万吨，环比增29%，同比减30%。对美国出口为3万吨，环比减485%，同比增201%。马棕油对巴基斯坦出口8.8万吨，环比增15%，同比增23%；埃及进口量为5400吨，较上月环比减80%。国内消费方面，马来消费维持稳定。国内棕油1-6月累计消费143万吨，同比减7%，但出于5年同期偏高水平，后期有望维持稳定。
斋月备货结束后需求迅速转淡，盘面价格的弱势更多体现了需求端的因素。在今年供给收缩的背景下，库存拐点的出现有所提前。印度方面购买大幅减少，集中消化国内库存，中国方面的供给仍然紧张。预期后期需求会有一定程度的复苏。从累计进度来看，马来1-6月出口累计728万吨，为09年以来最低水平。伴随目前价差的逐渐走扩，后期购买国再度开启补库存后需求有望出现回暖。出现修复。SGS数据显示7月1-10日棕油出口环比增8.8%。
整体来看，6月份棕榈油期末库存178万吨，处于过去5年同期偏高水平，主要体现了需求端的压力。目前判断基本库存拐点已经见到，3季度增库存趋势。后期来看，一方面3季度马来迎来供应高峰，产量的增幅值得保持关注。另一方面，目前低迷的需求状态令价格承压，关注马来出口节奏。外部因素来看，美豆市场将对行情带来引领。从行情来看，近期油脂市场整体偏弱,BMD盘面处于流畅的空头形态，但我们认为下方空间并不大，库存趋势的改变短期对市场带来利空的指引。
后期需求的回暖有望构筑一个中期的价格低点。
(关键字：棕榈油 月度 数据简析)