7月25油脂早盘分析摘要

　　【豆类基本面】受天气预报显示8月份美豆产区天气状况利于作物生长，美豆减产预期下降令基金卖盘涌现，上周CBOT大豆期货市场连续下挫，主力合约失守千点关口，周度跌幅超过6%。美国农业部公布的美豆多项生长指标均好于常年水平，尤其是美豆作物优良继续保持在71%的历史高位，此种情形与美豆实现历史性高产的2014年十分相似。天气仍是当前市场关注的核心，美豆在缺少天气威胁下单产有望调高，供应压力再度主导行情弱势。上周国内豆类市场连续走弱，市场保持下行格局。美豆陆续进入生长关键期，天气前景利于作物生长，供应压力令美豆处于调整节奏。国内豆类市场承压回落，大豆抛储增加市场供应，市场看涨预期降温及国内养殖需求预期欠佳继续施压粕类，油脂供应宽松同样限制市场追涨动力。

　　【大豆今日操作建议】上周五临储大豆继续投放市场，缓解国产大豆供应短缺局面。国家发改委公布的2016年大豆目标价格维持4800元/吨不变，引导农民减少玉米增种大豆的政策意图相当明显。根据调研数据预计产区大豆播种面积增幅在15%左右。随着临储大豆进入拍卖期，进口大豆成本趋降，国产大豆价格持续承压，有望延续振荡偏弱局面。预计今日连豆市场大幅低开，建议投资者盘中保持振荡下跌思路，短线顺势操作或继续观望等待。

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场大幅下挫，美豆市场整体处于下跌节奏;马来西亚棕榈油上行受阻振荡收跌。国内油脂市场承压下跌，保持区间振荡走势。国内油脂供应充裕，需求保持平稳，豆类市场进入弱势运行节奏下套利资金倾向于做多油粕比，油脂可能表现一定的抗跌性。预计今日国内油脂板块弱势低开，建议投资者保持区间振荡思路，油脂多单宜减仓离场，暂不宜抄底做多。