7月26油脂早盘分析摘要

　【豆类基本面】受压于美国中长期天气预报利于大豆作物生长，基金卖盘大量涌现，周一CBOT大豆期货市场延续弱势继续下跌，主力合约跌至4月份以来最低水平。美国农业部公布的美豆作物优良连续三周保持在71%的历史高位，此种情形与美豆实现历史性高产的2014年十分相似。良好的天气前景令美豆炒作天气的时间窗口继续收窄，美豆丰产及供应压力再度成为主导行情走弱的关键。周一国内豆类市场整体延续振荡下滑态势，夜盘油脂跌幅继续扩大。美豆陆续进入生长关键期，天气前景利于作物生长，天气买盘弱化，基金卖盘抛压令市场持续调整。国内豆类市场承压回落，大豆抛储增加市场供应，美豆连跌导致远期大豆成本下降及国内养殖需求预期欠佳继续施压粕类，油脂供应宽松同样打压价格。

　　【大豆今日操作建议】上周五临储大豆成交率下滑，临储持续投放缓解国产大豆供应短缺局面。国家发改委公布的2016年大豆目标价格维持4800元/吨不变，引导农民减少玉米增种大豆的政策意图相当明显。根据调研数据预计产区大豆播种面积增幅在15%左右。随着临储大豆进入拍卖期以及进口大豆成本趋降，国产大豆价格持续承压，有望延续振荡偏弱局面。预计今日连豆市场大幅低开，建议投资者盘中保持振荡下跌思路，短线顺势操作或继续观望等待。

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场连续大幅下挫，技术上呈现破位下跌走势;马来西亚棕榈油承压回落，短期反弹局面有望终止。国内油脂市场承压下跌，并在豆类中呈现领跌状态，不断试探下方支撑。国内油脂供应充裕，需求保持平稳，豆类市场整体转弱，油脂承受的抛压有增无减。预计今日国内油脂板块大幅低开，建议投资者保持振荡偏弱思路，盘中以逢高抛空操作为主，一旦跌破区间振荡下沿，可考虑加码卖出豆油期货。