概述
2016年8月中国国内箱板纸产量同比减少1.12%，环比减少1.66%；瓦楞纸产量同比增长1.8%，环比减少1.4%。
9月份箱板瓦楞纸市场出货良好，部分地区实单继续走高；
9月份白面牛卡以及轻涂白面牛卡市场表现良好，华南华东两地价格持续上涨；
台风“莫兰蒂”过境，福建联盛厂房受损，纸机短期停产；
浙江景兴一条箱板纸生产线本月恢复生产，前期因技改停机两个月。
玖龙发布2016年上半年财务报告，净利润同比下降20.5%,利润下降或主要受人民币汇率走低影响。
2016年8月国内箱板纸进口量同比增长28%，出口量同比增加53%。瓦楞纸进口量同比减少15%；出口量同比增加55%。
供应
2016年8月中国国内箱板纸产量约242.3万吨，同比减少1.12%，环比减少1.66%；2016年1-8月箱板纸总产量约1932.6万吨，同比增长2.93%。
2016年8月中国国内瓦楞纸产量约190.8万吨，同比增长1.8%，环比减少1.4%。2016年1-8月份瓦楞纸总产量约1496.2万吨，同比增长3.5%。
整体而言，无论是箱板纸还是瓦楞纸，与往年相比8月份产量波动并不大。虽然国内箱板瓦楞纸市场依然有新产能投放和落后产能淘汰，但近一两年箱板瓦楞纸产量总体处于较为平衡的状况。
与7月份相比，8月份二者产量均小幅下跌，部分原因或是因为杭州召开G20峰会，8月中下旬开始杭州周边区域纸厂普遍进入停产、限产状态。另外8月份江苏、河南等地部分中小箱板瓦楞纸生产商的停产、限产状态仍在持续。
市场回顾
2016年9月箱板纸市场延续前期涨势，华东、华南两大主要交易市场价格继续上涨，涨幅多在50元/吨。华北地区价格相对平稳。
9月份各地箱板纸市场出货情况较好，纸厂普遍表示下游接单积极，市场订单量增加，部分地区甚至出现货量紧俏的情况。
良好的销售氛围为纸厂前期提价的落实奠定了基础。自今年年中开始,国内箱板纸生产商逐渐推动涨价。在下游实单逐渐跟进后，8月中旬部分纸厂发布第二轮提价。9月份华南、华东等地市场箱板纸实单价格大多上涨50元/吨。华北地区因下游对涨价接受度较差，9月份价格与8月份末相比变化不大，仅玖龙等少量品牌市场价格成功推涨。
开工方面，江浙地区箱板纸开机率明显提升。一方面，9月6日以后杭州周边箱板纸生产线陆续恢复正常生产，前期因杭州G20峰会影响，当地周边纸厂大多进入停产或限产状态。另外，浙江景兴一条箱板纸生产线在本月18日恢复生产，该条生产线自7月18日起因技改停机，技改后目前年产能约45万吨。
本月玖龙纸业公布全年财报（2015年7月至2016年6月）。报告显示，截止2016年6月底，玖龙纸张总销量达到约13.1百万吨，同比增长7%。总销售额达32,092.8百万元人民币，同比增长6.6%，净利润同比下降21.07%。关于净利润下降问题，玖龙表示主要是受人民币汇率走低影响。
根据玖龙最新公布，玖龙越南基地年产35万吨的箱板纸生产线将延期至2017年6月底前投产。沈阳基地的年产35万吨箱板纸生产线预计于2018年6月底前投产。
瓦楞纸
9月份国内瓦楞纸市场行情同样表现良好，各地市场价格均有所上涨，涨幅多在30-50元/吨。
瓦楞纸的提价节奏与箱板纸基本同步，纸厂同样在8月份对出厂价做了两轮提涨。从下游接单的实际成交价格来看，8、9两月各地瓦楞纸累计涨幅已超过60元/吨。
9月份国内各地市场瓦楞纸交投也颇为顺畅，大多纸厂表示下游接单较为踊跃，并没有因涨价推迟或减少正常接单量。稳定的出货量对纸厂推行瓦楞纸价格上涨创造了良好的市场氛围。
从开工情况看，因为G20杭州峰会结束，浙江地区瓦楞纸生产商大多在本月初恢复正常生产。山东太阳红河纸业8月份新投产的年产50万吨瓦楞纸生产线本月运行平稳，新增产量将逐渐向山东周边市场投放。目前从实际行情来看，尚未发现新产能对周边市场的造成冲击。
需要关注的是，从9月21日起国内执行公路运输新规，货运车辆限载做出更加严格的规定。按照新的规定，纸厂预估运输成本可能增长30%以上。由于瓦楞纸属于低价纸种，运输成本的增加对瓦楞纸生产商的压力比其他成品纸厂会更大。
白面牛卡、轻涂白面牛卡纸
9月份国内主要市场白面牛卡以及轻涂白面牛卡纸出货情况保持良好，纸厂表示下游需求稳定，在提价的情况下订单量并没有出现减少。
在纸厂提价推动下，9月份华东、华南两地白面牛卡及轻涂白牛卡实单价格继续走高，涨幅多在50元/吨。华北地区白面牛卡及轻涂白牛卡价格保持平稳，不过依然处于国内较高价位水平。
开工方面，白牛卡生产商9月份开机情况稳定，市场供应也较为正常。
进出口
2016年8月国内箱板纸进口量约5.9万吨,同比增长28%，环比增长14%；2016年1-8月份箱板纸进口总量41.6万吨，同比增加11.2%。
8月份箱板纸进口主要来源国和地区依旧为美国、澳大利亚、俄罗斯联邦、台湾，这四个地区的进口总量占8月份箱板纸进口量的90%。
从台湾地区进口箱板纸数量自4月份起逐月减少，7月份降至今年最低值。但8月份来自台湾地区的箱板纸进口量出现明显回升，同比增长5.6%，环比大增279.5%。
中国箱板纸出口数量较小，2016年8月中国箱板纸出口量约1.32万吨，同比增加53%，环比下降7%。2016年1-8月份箱板纸出口总量约9.39万吨，同比增加12.5%。
8月份中国箱板纸出口国家和地区依旧主要集中在亚洲地区。其中前十位出口国家出口量占比达93%。
今年中国对越南出口量出现显著增长。与去年同期相比，8月份对越南箱板纸出口量增长16倍之多。
瓦楞纸进/出口量均很少。2016年8月中国瓦楞纸进口量约6159吨,同比减少15%，环比增长22.6%；2016年1-8月份瓦楞纸进口总量约4.23万吨，同比减少30.66%。
2016年8月中国瓦楞纸出口量6667吨，同比增加55%，环比下降20%。2016年1-8月份中国瓦楞纸出口总量约6.2万吨，同比增加72.2%。
展望
9月份国内箱板纸大多区域市场价格依然处于上行通道，短期内我们认为这一趋势在沿海部分地区可能还会延续一段时间。支撑市场行情上涨的动力，一方面固然是来自于纸厂的强势推动，另一方面当前良好的市场成交情况也为价格上涨奠定了基础。
促动纸厂提价的因素短期内依然存在，如废纸价格走高、下半年节日因素带来下游订单量等。另外，从9月21日起开始执行的运输新规也会给纸厂带来额外的成本压力。
从全国范围来看，我们认为未来箱板纸价格整体上涨的空间并不大。8、9两月里表现出的各地市场全面涨价的局面在未来可能会出现分化。对价格敏感度较高的北方市场和内陆地区，箱板纸价格可能会在已有涨价基础上保持盘整。
瓦楞纸
瓦楞纸市场通常与箱板纸市场保持同步节奏，与箱板纸市场类似，未来国内瓦楞纸市场的价格或将还会继续上探。
不过与箱板纸市场相比，瓦楞纸价格继续走高的空间更为有限。这主要是因为下游加工厂和终端用户对瓦楞纸的选择面更广，市场上可供应可替代的同类瓦楞纸品牌也更多。
另外，我们预计山东太阳红河纸业新投产的瓦楞纸生产线未来可能会逐渐向山东、华北等地扩大投放量。这些区域市场的供应量将有所增长。
白面牛卡、轻涂白面牛卡纸
白面牛卡及轻涂白面牛卡纸的市场相对稳定，无论是供应量还是需求量，与普通箱板纸相比变化通常都不大。近期在废纸价格上涨和普通箱板纸价格走高的双重带动下，白面牛卡和轻涂白面牛卡纸的价格均有所上扬。目前来看下游买家对提价暂时没有太大抵触，但不排除价格后续继续上探时会遭遇阻力。
因下游目标客户群体有限，除非各纸板市场继续保持强劲涨势，白面牛卡和轻涂白面牛卡纸价格未来可能更多会在已有涨幅基础上震荡调整。
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