进入10月份之后，美盘大豆尤其是豆油期货价格持续大幅冲高，马来西亚棕榈油期现货价格跟盘涨至近两年半来的最高点，显著带动国内市场的看涨氛围。主产国年底棕榈油供给下降、库存减少的预期，使得马盘带动连棕榈油期价在国内植物油价格回调过程中，表现明显强于豆油和菜油。到底是何因素在主导?后市棕榈油又将呈现怎样的走势?
马来西亚棕榈油减产
16年度受厄尔尼诺的滞后影响，整个年度整体减产，库存累计速度减慢，仍处于低位。歌德睿国际贸易投资公司董事多阮伯·米斯特里在大连商品交易所和马来西亚衍生品交易所联合举办的“第十一届国际油脂油料大会”上分析了棕榈油库存，表示从2015年10月到2016年9月期间马来西亚的棕榈油产量从1987.2万吨下降到1768.7万吨，这个降幅达到11%。印度尼西亚的棕榈油产量也下降了400万吨，泰国产量同样是走低的。总体来说，从2015、2016油量年份来看，棕榈油的产量减少了600万吨。“这是前所未有的降幅，这个降幅在历史上几乎从来没有出现过。”但是他进一步说到，产量下降往往预示着下一年度就会反弹，所以2016-2017的年度也包括2017年自然年度，棕榈油产量反弹量很可能达到650万吨。
低库存刺激国内棕榈进口增加
从全球油脂的供需格局来看，16/17年库存消费比处于较低水平。根据永安期货研究中心给出的预测来看，17/18年油脂供给将出现较大缺口。
细化到中国市场，中粮集团油脂部风险管理副总经理栗燕川在会上发言，分析了油脂油料市场供需形势：其一国产油料供给有限，其二油脂、蛋白需求保持强劲增长，其三油籽对外依存度逐年攀高;其四政策对行业影响较大。对于油籽压榨产业现状，他表示当前产能快速扩张，开工率维持在50~60%，产能多集中于沿海、沿江区域;国产豆压榨比例逐年下降，融资性进口逐年减少。
8日下午，凯丰投资油脂研投总监马翔翔在华信万达期货主办的油脂油料大会同期活动上发言，说到低库存带来的影响就是，一旦进口困难，那么国内的库存会很快出现下降，这也自然会刺激价格上涨。但国内的进口不会比前期更差，甚至有所增加，全图咨询私人公司董事总经理纳伽睿·梅达在会上表示中国棕榈油港口库存下降可能导致未来进口增加，同时大豆港口库存稳定，也表明未来棕榈油进口也可能增加;此外，当前中国毛棕榈油与其他软油的价差不断扩大，可能成为近期棕榈油进口增加的又一助力。
供需月报来袭 交易商避险心理占主导
今日美国的总统大选已经揭晓了，米斯特里说美国大选的结果将会给整个市场带大巨大的、深远的影响，至少一个月时间之后基本面才会恢复稳定。另外接下来美国将要发布供需月报，马来西亚棕榈油局发布10月份的出口、产量以及库存数据，目前交易商避险心理占据上风。
交易商们预计马来西亚棕榈油库存将会增长，同样也给棕榈油价格带来压力。据路透社调查显示，8位交易商、分析师以及种植商预计，10月底马来西亚棕榈油库存预计达到168万吨，比9月份提高8.8%，这也将是2015年8月份以来的最大环比增幅。
米斯特里假设布伦特原油会保持每桶40-50美元的价格、美国联储12月可能会定期的加息，并且马来西亚对美元的汇率稳定的环境下，预计明年一季度之后，棕榈油在马来西亚的库存增加，明年六月份的时候棕榈油价格会持续受压，跌至2200林吉特的水平。
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