15/16年全球油脂供应收紧，库存持续下滑推升价格高位震荡。16/17全球油脂产量出现恢复性增加，但库存消费比仍然维持紧张。
15/16年度棕榈油受产量下滑影响，供给偏紧，库存水平较去年同期大幅下降，支撑价格走强。16/17年棕榈油供应有望重回宽松，目前看市场对产量增幅预估存在偏高的倾向，密切关注2017年1季度之后的产量走势情况。尽管产地库存低点可能已经见到，但库存压力在1季度之前并不明显。产销两地都需要经历补库存周期。2016年3季度天气模式的转变将带来一定的风险因素，但目前偏弱的强度令市场炒作热度并不大。
来年行情仍然是结构性行情主导。棕榈油价格区间维持在6000-7000元高位震荡。需要宏观风险将对油脂价格带来影响。
整体基本面目前看仍然是偏多状态，择机逢低做多料有不错的回报。
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