概述
2017年2月份灰底白板纸价格稳中有涨，部分地区涨幅100-200元/吨。
2017年2月份白卡纸价格各地价格继续上涨，主流品牌落实涨幅300元/吨。月末各主要纸厂继续宣布新一轮提价，提价幅度300元/吨。
本月中旬以后国内灰底白板纸生产商陆续恢复正常生产。
供应
2016年12月中国国内白板纸产量约118万吨，同比增长约7.3%，环比增长约2.5%；2016年1-12月份白板纸总产量约1,288万吨，同比增加约5%。
2016年12月中国国内白卡纸产量约91.9万吨，同比增长约18%，环比增长约1.6%；2016年1-12月份白卡纸总产量约991.6万吨，同比增加约10%。
12月份国内白卡板产量同比继续保持高增长，这主要是因为2016年斯道拉恩索一条年产45万吨和晨鸣纸业一条年产60万吨的白卡纸新生产线陆续投产，新产能投放给市场带来了更多的供应量。
另外,包括灰底白板纸在内,白纸板产量整体保持增长是因为下半年国内包装纸市场进入上升通道，纸厂经营状况有所改善，利润水平提高，生产积极性也较高，因此下半年白纸板行业整体开工率提升。
市场回顾
白板纸
在1月份短暂企稳后,2月份国内灰底白板纸市场继续出现小幅上扬趋势。以250g灰底白板纸为例，2017年2月华东地区价格指数同比上涨27.16%，环比上涨2.26%；华南地区价格指数同比上涨35.83%，环比上涨4.06%；华北地区价格指数同比上涨30%，环比上涨2.31%。
本月中旬之前，国内灰底白板纸生产商多处于春节停机状态，市场产能并不充裕。在白卡纸行情持续走高的影响下，春节后国内大中灰底白板纸生产商陆续开始推动新一轮提价。华南地区纸厂率先进行提价，当地东莞玖龙、江门星辉、东莞建晖等纸厂陆续提涨200元/吨。随后华东富阳地区纸厂、天津玖龙等也陆续跟进，涨幅100-200元/吨不等。
由于一季度通常为白纸板需求淡季，再加上部分经销商环节仍有库存，因此节后华南地区报价提涨初期，下游用户反响并不积极，大多持观望态度。随着华东、华北等地市场也频传提价，再加上纸厂态度颇为坚持，因此到下旬以后下游新单合同陆续落实涨价。
据纸厂表示，当前纸厂库存依然较低，因此销售并无压力，提价能够落实也主要得益于此。
白卡纸
春节后国内白卡纸行情继续向上。以250g社会级白卡纸为例，国内华南地区白卡纸价格指数同比上涨约31.19%，环比上涨约4.89%；华东地区白卡纸价格指数同比上涨约28.65%，环比上涨约4.5%；华北地区同比上涨约26.82%，环比上涨约4.49%。
春节后国内白卡纸生产商并没有立刻宣布新一轮提价，而更多的在落实1月底春节前的提价幅度。1月底，国内数家主要白卡纸生产商提涨300元/吨，本月订单价格大多落实此轮涨幅。
白卡纸提价自去年四季度开始已落实数轮，如此顺利有多方面因素。一是白卡纸生产成本同期也在上涨。2月份进口阔叶浆期货价格指数单月上涨30美元/吨，同比涨幅约9%。二是国内白卡纸生产商集中度较高，纸厂联合提价对下游的影响力非常大。三是国内其他包装纸市场也依然保持着上涨热度，对白卡纸市场落实涨价起到推动作用。
2月末，APP、晨鸣、博汇、山东太阳等主要白卡纸生产商陆续宣布对3月份订单进行提价，涨幅300元/吨。
虽然白卡纸生产商在春节前后大多正常生产，并没有安排停机检修。但纸厂表示即便如此，纸厂库存也并不高。
进出口
2016年12月中国白纸板进口量约5.1万吨,同比下跌约4%，环比下跌约11%。2016年1-12月份白纸板进口总量约64.4吨，同比减少约4.2%。
2016年12月中国白纸板出口量约17.5万吨，同比增加4%，环比下跌3%。2016年1-12月份白纸板出口总量约203.4万吨，同比增加约24.3%。数据充分体现出与去年相比，今年国内白纸板出口量显著增长。国内白纸板生产商扩大向海外市场销售份额对改善白纸板国内市场环境起到了积极作用。
瑞典、巴西、美国仍然占领着中国白纸板进口来源国的前三位。2016年12月份中国从以上三个国家进口白纸板量占进口总量的73.7%。
12月份中国白纸板出口量依然保持良好同比增长。12月中国白纸板出口前十名国家，出口量所占比重约51.8%。
展望
灰底白板纸
在进口废纸价格继续上涨，以及其他包装纸市场的带动下，我们认为未来灰底白板纸市场可能还会继续保持一段时间涨价热度，但是涨幅和涨势都会较为平缓。
不过1季度下游需求淡季将依然是灰底白板纸价格走高的主要阻力。另外，与白卡纸相比，灰底白板纸生产商集中度不高，对下游经销商或用户的影响力也相对较弱。
白卡纸
短期内我们认为白卡纸市场可能还会继续保持稳步上涨的态势。
我们认为白卡纸价格可能还会走高主要有两方面原因，一是进口纸浆价格近期已再度进入上涨通道，且涨势较猛，对白卡纸生产商来说生产成本将有明显上涨。第二个原因是白卡纸生产商集中度较高，纸厂的生产和销售策略互有响应，对下游经销商和用户影响力较大。
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