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棕榈油短线反弹但难反转

2017-3-17 9:52:25来源:中商网撰写作者:
  • 导读:
  • 3月10日马来西亚棕榈油局MPOB报告显示,马来西亚2月底棕榈油库存降至146万吨,环比下滑5.3%,此前市场预期库存下滑4.4%至147万吨;出口环比下滑14%至111万吨,此前市场预期出口下滑11.9%至113万吨;2月产量减少1.4%至126万吨,此前市场预期产量下滑4.5%至122万吨。
  • 关键字:
  • 棕榈油

3月10日马来西亚棕榈油局MPOB报告显示,马来西亚2月底棕榈油库存降至146万吨,环比下滑5.3%,此前市场预期库存下滑4.4%至147万吨;出口环比下滑14%至111万吨,此前市场预期出口下滑11.9%至113万吨;2月产量减少1.4%至126万吨,此前市场预期产量下滑4.5%至122万吨。马棕产量高于预期或意味着马棕油产量恢复步伐快过早先预期,而出口大幅下滑,这无疑将加重市场对远期供应的担忧情绪。报告当天马棕油5月指标合约下跌2.4%,报收每吨2770林吉特。出口疲软这一利空不断延续,打压昨日(3月14号)马盘一度跌破2700至2697林吉特/吨。但午后因马来西亚棕榈油局(MPOB)称把马来西亚将把4月毛棕榈油出口税从3月的8%调降至7.5%,市场预期需求强劲,下午马盘抓住这根救命稻草,顺藤而上,最终翻红劲涨。而15马来西亚船运调查机构ITS周三公布的数据显示,马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为492,321吨,较上月同期出口的520,962吨减少5.5%。而3月前10天环比则大跌25%。SGS公布的数据显示,马来西亚3月1-15日棕榈油出口较上月同期的501,748吨增加1.1%,至507,491吨,而3月前10天减少25.74%,15号马盘延续昨日下午强势,呈高开高走态势,大连盘棕榈油也是高开上涨,重返5800元/吨上方。但鉴于当下油脂市场整体现状,国内棕榈油仅是反弹行情,还不是反转,且反弹仍可能昙花一现。抑制其市场的主要因素具体分析如下:

南美大豆丰产压力沉重

巴西大豆收割工作进展顺利,且今年巴西大豆产量有望创下历史最高水平,商品市场全线疲软,对大豆市场构成下跌压力。一位分析师称,大豆及制成品市场受到南美良好天气造成的压力,好天气有利于大豆作物晚期生长以及收获,原油价格走低,继续促使多头平仓抛售。?今年美国大豆播种面积预期增加,也对盘面利空。伊利诺伊州艾伦代尔公司对农户进行的调查结果显示,今年大豆播种面积可能达到8880万英亩,比上年增加6.5%。周二晚CBOT大豆期货市场连续第七个交易日下跌,截至收盘,5月合约收低6.75美分,报收999.25美分/蒲式耳,该合约盘中一度跌至992美分,这是自11月中旬以来的最低点。

增产压力浮现后期马盘弱势难改

马来会议专家观点汇总:1、Mistry:预计2017年马来棕榈油产量1950万吨,印尼3350-3400万吨,2016年马来1732万吨,印尼3000万吨。2、Mielke:预计马来2017年棕榈油产量1985万吨,去年1730万吨;印尼产量预计3500万吨。3、Fry:预计2017年马来棕榈油产量1990万吨,去年1730万吨,全球产量增幅将高于600万吨。4、?Mielke、Fry、Mistry罕见达成共识,均认为棕榈油价格将在今下半年或2018年初下滑;Fry预测到四季度下滑约20%;Mielke预测到2018年下滑逾15%;Mistry认为到6-7月下滑12%。而豆棕油价差仍在不合理范围,目前马来西亚棕榈油FOB近月船期价已经高于南美豆油FOB价19美元/吨,罕见倒挂,正常情况下棕榈油要低于毛豆油100-150美元/吨,这将严重抑制棕榈油需求。虽然2月马来西亚库存略低于此前市场预期,但市场普遍认为马来西亚棕榈油库存低点已现,后期将进入增库存阶段,马棕油中期上行感觉“压力山大”。

国内油脂库存仍旧充裕

尽管油厂开机率继续下降令豆油库存止升转降,棕榈油也因进口无利可图,近期中国进口商有洗船行为,棕榈油库存暂止升转降,但目前市场上豆油及棕榈油供应仍充裕,截止3月15日,国内豆油商业库存总量111万吨左右,较上周同期的113.1万吨降2.1万吨降幅为1.86%,较上个月同期的104.85万吨增6.15万吨增幅为5.87%,较去年同期的65.4万吨增45.6万吨增69.72%。全国港口食用棕榈油库存57.23万,较上月同期的59.8万吨降2.57万吨,降幅4.3%。本周国储菜油拍卖暂停,但已经拍卖的大量国储菜油将不断流入市场,临储菜油已累计成交197.9万吨,但出库量仅120万吨,实际被市场消费不足50万吨,大部分菜油转为企业库存。

总的来看:虽然棕榈油库存暂止升转降,但较前期低点明显回升(附图),而马盘棕油反弹很可能只是因出口改善暂时性的好转,毕竟2017年马来西亚棕榈油产量毋庸置疑地超过2016年,增产幅度会更大。而今日电子盘大豆反弹重返1000美分以上,1000大关附近或面临来回拉锯争夺,南美大豆上市压力尚未释放完毕,整体弱势格局暂难改,或将跌至980-990美分。加之,国内气温仍较低,国内棕榈油处于相对消费淡季,而已经拍卖的大量国储菜油将不断流入市场,这将进一步加大油脂供应量,棕榈油市场需求萎靡。基本面偏空,预计油脂整体行情即使出现短线反弹,空间也不大,持续性也不佳,马盘后期或将再度跌破2700令吉,国内棕榈油行情整体也还将弱势震荡整理。后期行情走势主要将取决于棕榈油产量及出口情况。

(关键字:棕榈油)

(责任编辑:01128)
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