油脂昨日反弹，虽幅度不大，但暂时止住跌势。马盘受制于令吉走强，出口走软，继续保持颓势，令吉汇率涨至两个月最高水平。后期出口形势目前看也并不太乐观。国内自身基本面上，国庆后油脂成交低迷，豆油库存仍偏高，菜油华东库存继续下降，两广库存小幅回升，部分地区阶段性停机所造成的供应偏紧格局近期有所缓解。棕油国内步入消费淡季，终端需求一般，库存回到50万吨左右水平，国内外供需形势都较一般。
总体菜油仍是三大油中最强的。受棕油影响，短期油脂想大幅上涨难度不小，我们认为跌到这个位置，继续看空并不合适。操作上因近期波动较大单边谨慎持有，国内粕类受到船影响走势偏强，粕强油弱格局有望持续。
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