12月11日~15日,受外盘影响和国内现货供给压力,国内植物油期现货价格继续向下,市场情绪悲观,其中棕榈油在马盘拖累下,领跌国内植物油市场。
供给压力不减,豆油继续下跌
本周,阿根廷大豆产区迎来有效降雨,缓解市场对南美干旱的担忧,受此影响,CBOT大豆期价下跌,技术面看,下周美豆期价仍将继续向上。受外盘影响和国内现货供给压力,连豆油期价继续向下,创年内新低,技术面看,下周仍有向下空间,期货操作上建议观望;现货随用随购。
分析后市,利空因素有:一是在库存居高不下、榨利良好的情况下,理论上国内豆油和豆粕价格仍有下跌空间;二是在进口大豆现货压榨利润较为良好的情况下,预计国内油厂开工率将继续保持历史高位水平,国内豆油去库存将较为缓慢,现货库存压力将持续存在。
利多因素有:一是目前国内植物油市场利空因素已全面爆发,正处于利空出尽的消化期,国内豆油价格已创年内新低,价格向下空间已有限,市场走弱也往往孕育着机会;二是国内双节备货启动,豆油库存将迎来拐点,同时现货需求环比增加也有利于基差坚挺。
临储开始上市,菜油受压向下
本周,受连豆油和连棕榈油拖累,郑菜油期价继续向下,逼近5月低点,技术面看,下周郑菜油仍处于探底阶段,期货操作上建议观望为主,现货随用随购。
分析后市,利空因素有:一是本周国家粮食局粮食交易协调中心向各省粮食交易中心征求临储菜油销售底价;二是近期豆菜价差处于较高水平,有利于豆油的消费需求增加,加之2014年定向销售的菜油已出库,短期国内菜油供给压力较大,资金多豆油空菜油的积极性较大。
利多因素有:一是虽然因临储菜油轮出,致使国内菜油供给压力增大,但当前菜油价格已逼近基本面最差的5月份时的价格;二是本周国内进口菜籽压榨利润已到盈亏边缘,成本支撑明显,沿海地区油厂菜油库存压力并不大,将增强油厂挺价意愿。
棕油产大于需,马盘拖累连盘
本周,连棕榈油期价跟随马盘继续向下,技术面看,下周连棕榈 油有反弹可能,但是否见底言之尚早,操作上建议观望,等马盘调整到位后再买连棕榈油多,现货建议随用随购。
分析后市,利空因素有:一是马来西亚棕榈油署最新公布的报告明显偏空,且从周期来看,明年1月底前,棕榈油主产国都处于库存上升状态,马盘棕榈油期价l2月份继续弱势震荡的可能性较大;二是连续两周马盘跌幅大于连盘,国内外棕榈油价价格倒挂幅度缩小,预计12月底棕榈油库存有望升至60万吨以上水平,国内棕榈油库存上升。
利多因素有:一是主产国棕榈油库存上升这一利空因素已在马盘价格得到体现,加之在持续7周的下跌后,也有技术上反弹需求。
二是从供需来分析,在明年1月份库存达到峰值之后,明年2~4月份主产国将处于去库存状态,因此从时间周期来看,虽然未来3~4月棕榈油将反复筑底,弱势震荡为主,但中期向上。
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