昨日美豆下跌，前两日随着气象预报显示阿根廷未来一周降雨偏少，天气担忧再起。下周降水再起，总体还是缺乏实质性利多，美豆预计仍是震荡偏弱运行。马盘昨下跌，基本面有好转迹象，SPPOMA预估前25日产量环比减少4.9%，出口也有改善，季节性减产叠加包出口好转，后期库存有下降可能。
国内油脂昨日分化，豆油库存较昨日下降至163万吨，成交有提振，豆棕价差为近5年来同期低位。棕油冬季消费淡季，成交微弱，目前基差有所回升，但随着外盘表现棕油昨领涨油脂，菜籽油1月5日开始进行国储抛储，阶段性对现货还是有所影响，短期走势继续弱于豆棕。
随着节日备货旺季的来临，油脂还是有进一步反弹可能，策略上短期仍不做空，以逢低买入为主。另外菜豆菜棕油价差阶段性将继续缩小。
风险点:消费低迷，市场氛围仍弱.
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