近日，美豆市场回调，带动国内食用油期现货相应调整。国内粕类市场经过一轮强势上涨之后，回归到需求不足的基本面上，豆粕市场弱势调整，油粕比略升，但仍处于较低位置。
当前食用油价格已接近春节前新低，市场认为后市下跌空间不大。
豆油港口成交明显好转
阿根廷谷物交易所预计今年阿大豆产量为4200万吨，远低于上年度的5750万吨。巴西大豆即将创纪录新高，将弥补部分阿根廷减产。
中华油脂网数据显示，当前天津一级豆油贸易商报价5690元/吨，周环比下降40元/吨；张家港5710元/吨，下降80元/吨；辽宁大连5690元/吨，下降40元/吨。豆油弱势调整，促使贸易商观望情绪增长，上周油厂开机率提升至53.28%，豆油商业库存止跌略升，在116.5万吨左右，但随着豆油价格进一步降低，港口成交明显好转，预计将对豆油市场形成支撑。
菜油市场短期利空有限
近日，国内菜油成交较上周明显好转，周度成交量达4.3万吨，远高于上周的1.8万吨，菜油加工企业开工率持续提升，从上周的17.5%提升至25.78%，加工量增加促使菜油库存水平提升至4.1万吨，周比增加约1万吨。随着进口油菜籽到港，港口油菜籽库存水平进一步提升至70万吨左右，周比增加1.5万吨，加上后期临储菜油出库量将增加，预计菜油供应将保持充足状态。
由于豆菜粕价差扩大，菜粕的提货速度加快，库存水平略有下降。中华油脂网数据显示，湖北进口四级菜油报价集中在6800元/吨，江苏6480元/吨，安徽6520元/吨。菜油成交明显好转，使其成为国内三大油脂的领涨品种，但随着菜油、棕榈油价差进一步扩大，其销售将受抑制，也将影响菜油上涨速度。国内气温相对偏低，水产养殖需求还未明显启动，相比之下，短期之内菜油市场利空有限，将对国内菜油市场提供一定支撑。
棕榈油已处于价格洼地
马来西亚出口零关税政策持续到3月底，而3月份开始，棕榈油进入复产期，市场预计零关税政策仍将延续，以降低马来西亚棕榈油库存。MPOB数据显示，截至2月底，马来西亚棕榈油库存为248万吨，高于市场预期，对市场略微利空；SGS数据显示，3月1日～15日马来西亚棕榈油出口较上月同期减少4.92%。4月份，中东等穆斯林国家的棕榈油斋月需求增加，将有利于棕榈油出口，整体来看，马来西亚棕榈油面临供应压力。
由于进口仍处于亏损状态，国内棕榈油进口船期减少，当前国内棕榈油库存水平约61.8万吨，周比下降3.3万吨，菜棕价差进一步扩大，对棕榈油市场形成一定支撑。国内24度棕榈油港口报价整体稳定，局部上涨10～20元/吨。其中，天津港5110元/吨，周比下降40元/吨；张家港5100元/吨，下降50元/吨；日照5130元/吨，下降40元/吨。棕榈油市场已处于价格洼地，继续下跌的空间缩小，预计将会偏强震荡。
4月食用油库存或偏紧
整体看，国内食用油库存仍处于高位，但豆油、棕榈油、菜油库存分化，菜油基本面相对较好；节后部分贸易商已经补货，市场需求重返清淡，但食用油价格下跌也带动市场成交好转。
据了解，3月下旬不少油厂将停机检修，4月份国内食用油将进入库存相对紧张阶段，市场或将迎来一波反弹行情。综合分析，短期国内食用油市场已具备反弹条件。
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