在美国新闻秘书办公室发布的声明中，关于农产品方面达成的协议中，有一项为：中国已经同意马上开始购买美国农产品（ China has agreed to start purchasing agricultural productfromour farmers immediately）。已经同意（has agreed to）和马上开始（immediately）为重要的信息点，但没有明确采购主体、采购量、关税等具体信息，依然还是一项框架性的协议。
新的协议下，无疑是利多美国大豆，利空南美大豆，尤其是巴西大豆。原来由于中国不能进口美国大豆而导致的美国大豆贴水巴西、巴西大豆的12月-3月船期的贴水倒挂都要修复等结构性价差都要修复。对CBOT大豆也是利多，但取决于中国的采购量。按照USDA 11月报告的预估，1819年度的结转库存是9.55亿蒲式耳，要下降到5亿蒲式耳左右的水平，中国需要采购约1200万吨的大豆，低于这个数，美国大豆的库存还将处于历史极高的水平。
对国内豆粕市场的影响将更为复杂一些，需要分情况来讨论。美国大豆进口关税为3%的基础上加征25%，这一政策还没有官方取消，在接下来90天内，中美双方还会进行谈判，在这种局势下，官方应该不会取消对美国大豆加征25%关税的政策。那么可能出现几种情况：
一是储备免关税进口，增加进口大豆的储备。在国内菜油临储、国产大豆临储已经所剩无几的情况下，增加进口大豆的储备不失为一个好的选择。
二是对企业来说，采购本来是市场化的行为，有利润的情况下就进口，目前加征25%的关税下美湾和美西的大豆进口都是亏损的，CBOT大豆面临上涨，而国内消费低迷，可能更加难以给出利润。政府是否会阶段性允许部分企业恢复3%的关税进口，这是目前还难以判断的，如果只是部分企业能3%关税进口，那对其他的企业来说还存在不公平的问题。
从战略性增加进口大豆储备、以及实际操作的可行性来看，我们分析可能还是以储备进口为主。
如果是以储备进口为主，也就是不会大幅增加国内大豆的市场供应量，那么对于国内市场的影响主要体现在储备大豆库存增加，市场也都会意识到如果19年1-3月国内大豆供应出现紧张，储备还有庞大的大豆库存，完全可以补充市场所需。
如果企业还是不能恢复3%的关税进口，我们判断美国大豆短期内还是难以给出进口利润，巴西的贴水会下降，巴西大豆的进口成本大概率要下降，整体上来看，国内供应不会出现大幅增加。
如果企业恢复3%的关税进口，国内2-3月到港的大豆量还不足，美国大豆很可能给出利润窗口，这种情况对国内豆粕市场最为利空。
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