国际方面，对于油脂行情而言，供给端的利好比需求端的利好更加稳固，且需求端的变数较多，缺乏持续性影响。从基本面的情况上来看，市场预期未来马来库存下降的可能性较大，但从现在的情况来看，在库存出现明显下降前，价格很难出现反弹行情。
国内方面，本月油脂版块环比收跌，油脂价格先扬后抑。4月上半月，受到菜油价格持续走高带动，豆棕油跟随上涨;4月下半月，在棕榈油进口利润打开、大豆压榨利润丰厚以及菜油进口放开传闻的持续打压下，油脂价格开始大幅下跌。
对于后市，在产地棕榈油可能继续给出进口利润以及国内大豆榨利可能继续维持良好的情况下，未来一段时间国内油脂库存仍大概率保持高位，虽本月底油脂价格经历了大幅下挫，不过短期内难以看到上行驱动，不排除价格继续下跌的可能，但空间可能有限，我们预计后期价格仍以弱势寻底为主，建议暂时观望。
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