据资讯数据监测，7月份瓦楞纸均价3282元/吨，较上月下跌74元/吨，环比下滑2.21%，同比下滑30.99%。7月份瓦楞纸市场价格承压下行，交投气氛较为冷清。上半月多数纸企对外报价稳定，实单成交根据订单量执行相应优惠政策。而自16日起规模纸企各基地陆续发布降价消息，其中瓦楞纸下调幅度100-150元/吨，导致市场恐慌情绪加剧，中小纸企成本压力下下调纸价50-100元/吨。造成本月市场疲软的原因有以下几方面：首先，市场供应压力居高不下，多数纸企面临较大的去库存压力，虽有纸企停机检修或限产，但企业库存下滑缓慢;其次，因终端需求不振，下游市场订单有限，对原纸采购积极性不高，且市场看空气氛较浓，拿货心态愈加谨慎;最后，原料废纸市场疲弱，成本面亦难以对市场形成利好支撑。上述利空叠加导致本月市场难有明显好转。
据资讯数据监测，7月份箱板纸均价3893元/吨，较上月下跌150元/吨，环比下滑3.71%，同比下滑25.98%。7月份箱板纸市场弱势下行，随着纸厂去库存压力增加，一单一议、实单优惠特征明显。据了解，中旬降后市场交投有所改观，但持续性不强，月底市场成交氛围回归平淡。本月影响箱板纸市场的因素主要有：首先，供需矛盾有所加剧，虽部分纸厂停机检修，但整体供应面无明显减少，在下游需求持续疲软背景下，供应压力凸显。其次，传统消费淡季的影响。由于上半年整体去库存节奏较慢，加之7月份处于传统消费淡季，所以纸厂库存水平持续攀升，有迫切的回笼资金和去库存压力，市场竞争日益白热化，降价促销成为无奈之举。最后，在需求持续萎缩的背景下，原料废纸作为纸厂的成本端，涨价带来的成本增加大于对箱板纸的底部支撑作用，所以废纸价格在无大幅波动的情况下，难对箱板纸市场有明显影响。
2 上游原料市场分析
2.1 废纸市场分析
据资讯监测数据显示，7月国废黄板纸均价为1972元/吨，月环比上升0.61%，月同比下跌34.05%。7月国废黄板纸价格走势疲软下滑。疲软下滑的原因主要有以下几个方面：1.本月中旬成品纸售价集中下跌150-200元/吨;2.纸厂开工偏低，对废纸的采购兴趣持续下滑;3.打包站方面积极出货。预测：预计8月份国废黄板纸价格先扬后抑，运行区间较窄，主要观察中秋节成品纸备货季交投情况。当前成品纸投机需求已经完全挤出，那么剩余的成品纸刚性需求必然在中秋节备货季得到一定的提升，此反馈到国内废纸市场是阶段性的短暂的需求触底表现。
7月份国废书本纸月均价为2083元/吨，月环比下跌2.16%，月同比下跌23.09%;国废报纸月均价为2927元/吨，月环比下跌0.24%，月同比下跌7.17%。7月国内书本报纸价格整体呈下行格局，导致书本、报纸价格下跌主要原因是，进入7月份之后，国内成品纸需求压力再度上升，玖龙等龙头纸企大幅下调成品纸价格，引发市场恐慌，纸企也纷纷下调了废旧书本、报纸价格。此外，由于7月正处国内暑假期间，国内书本的供应量也在增加，也在一定程度上加大了书本的下行压力。从目前的情况看，国内纸企成品纸库存高企，未来纸企还将以去成品纸库存为主，但由于需求压力较大，将会对纸企的开工率形成较大影响，降低废旧书本、报纸的需求。预测：预计8月份国废书本纸价格还有一定程度的下探，国废报纸价格或出现小幅回落，由于国内纸企的成品纸库存依然高企，且成品纸需求还难以出现明显的好转，纸企的去库存压力依然很大。此外，8月份很多纸企面临着限产和停产的压力，开工率还将进一步的下降，纸企对废旧书本、报纸的需求也将维持弱势格局。而需要警惕的是，如果纸企的成品纸去库存不充分，那么不排除在8月底下游备货结束后，纸企会大幅下调废旧书本、报纸的价格。
7月外废市场整体表现还是较为平淡，供需双方处于博弈阶段。7月10日，国内公布了第十批外废审批批文，共计审核了44家纸企168.71万吨的审批额度。在审批额度下发后，国外供应商便有意上调对中国废纸的出口价格。据悉，UKOCC上调至135美元/吨，日废11#报盘在150美元/吨。认为其原因主要有两个方面，一方面是此次审批额度还是超市场预期，外废价格在长期下跌之后，外废供应商预期中国进口需求增加;另一方面，目前出口到东南亚地区的外废价格已高于国内的价格，也提升了外废供应商的涨价底气。但国内纸企对外废供应商上调价格还是较为抵触，其原因也有两个方面：一方面是当前国内造纸行业景气度持续走低，纸企的开工率也在下滑，对外废进口迫切性不高;另一方面，国内外废审批收紧的预期还是很强，纸企在批文使用方面也十分谨慎。预测：预计，下个月外废价格或呈震荡格局。一方面，日本8月假期时间较长，日废供应会相对紧张;另一方面，受东南亚造纸产能扩张，及商品出口需求增加的影响，东南亚废纸价格保持坚挺，将支撑外废供应商的报盘。不过国内纸企对外废价格上涨还较为抵触，预计国内外废报盘涨势有限。
2.2 木浆市场分析
7月份进口木浆现货市场价格涨跌不一，其中阔叶浆价格下滑明显。影响价格走势的原因主要有以下几个方面：第一，中国主要地区纸浆库存再创新高，且下降速度迟缓;第二，新一轮阔叶浆外盘在谈价格偏低，有传闻称在谈价在500美元/吨以下;第三，国外个别数据的延迟发布及国内外宏观环境的不确定性，市场观望气氛浓郁，交投少。7月份进口阔叶浆价格持续下滑150-200元/吨;针叶浆曾在外盘报涨的影响下有提涨50元/吨左右，但放量有限，最终实单提涨有限。本色浆、化机浆价格变化不大，延续窄幅下跌态势，其中本色浆下降200元/吨，化机浆下降100元/吨。资讯监测数据显示，进口针叶浆月均价4619元/吨，环比下降1.67%，同比下降28.36%;进口阔叶浆月均价4148元/吨，环比下降7.47%，同比下降28.42%;进口化机浆月均价3810元/吨，环比下降4.93%，同比下降19.09%。预测分析：8月份处于造纸行业淡旺季转折阶段，需求面主要看春季教辅教材订单对浆市支撑，供应面仍存压力，预计浆价维持区间震荡整理态势，阔叶浆价格承压运行。
3 下月市场预测
预计8月份瓦楞纸市场或将止跌企稳运行，随着中秋节备货临近，下游采购心态将有所好转，并刺激纸企出货速度稍有加快。然因整体需求改善空间不大，场内利空因素仍占主导，供应压力短期难有明显缓解，因此预计下月瓦楞纸价格大稳小调，上涨动力并不足，市场或将呈现弱稳运行状态。
8月份箱板纸市场下行压力仍存，但整体料出现涨跌两难的局面。从目前的供需面来看，供应压力无明显减轻，虽安徽山鹰、江西理文等纸厂8月份有检修安排，但在行业整体高库存面前，减量带来的保价效果难以得到明显体现。另外，8月份仍处于消费淡季，虽有中秋节备货预期的支撑，但从上半年的传统旺季落实情况看，成交仍难有乐观放量，据了解，目前纸厂的下游订单情况暂时没有明显启动迹象。分析，8月份在中美贸易磋商无实质性进展的前提下，箱板纸需求难有明显提振。
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