10月份瓦楞纸均价3296元/吨，较上月上涨57元/吨，环比上调1.76%，同比下滑17.53%。10月份瓦楞纸市场延续稳中上涨走势，月初恰逢国庆假期市场交易活动不多，仅个别中小纸企上调30-50元/吨，10日起规模纸企报价上涨50-100元/吨，带动周边中小纸企价格陆续上扬50-100元/吨，直至月底整体成交压力不大，市场偏上运行为主。造成本月瓦楞纸市场走势的影响因素主要由以下几方面：首先，因多数纸企去库存较为理想，基本处于低位水平，供应压力有所缓解，且局部略显紧张;其次，终端需求虽不旺，但纸板厂备货积极性较高;再次，行业开工仍不足，北方地区大气污染治理力度加强，停机检修纸企较多，另有规模纸企个别基地停检;最后，原料废纸价格窄幅震荡，整体上涨为主，纸企成本继续承压。
10月份箱板纸均价3970元/吨，较上月上涨86元/吨，环比上涨2.21%，同比下滑14.07%。10月箱板纸市场上行明显，10号玖龙集团各基地涨价后，部分纸厂继续跟涨，整体实单成交重心明显上移。影响本月箱板纸市场的因素主要有：1.受下游订单跟进情况持续向好影响，纸厂去库存明显，在供需压力缓解后，纸厂提涨情绪较积极。2.北方受大气污染治理加强影响，行业开工率有所下滑，整体提价意愿较强。3.规模纸厂提价提振市场信心，加之废纸稳中上扬，纸厂成本压力下提价缓解盈利压力。
2 上游原料市场分析
2.1 废纸市场分析
数据显示，10月份国废黄板纸月均价1937元/吨，环比上涨2.27%，同比下跌19.16%。10月份国废黄板纸价格坚挺偏上运行。上半月，围绕国庆假期，纸厂采购兴趣自低位回收，助力废纸价格表现坚挺。下半月，围绕四季度第一批外废审批额度公示，废纸供货商短线看涨预期有过短暂升温，但多数纸厂理性对待供货商的看涨情绪，多持稳观望。预测：外废进口数量减少将继续量变，对国内废纸价格运行有所支撑，此外，成品纸新产能投放将助力局部废纸采购兴趣上升，尽管纸厂对销售预期仍持谨慎态度，但11月成品纸刚性需求仍有期待。综合来看，预计11月国废黄板纸价格窄幅震荡运行。
10月份国内废旧书本纸价格整体呈上涨的格局，而废旧报纸价格则出现较大幅度的下跌。数据显示，国废书本纸月均价为2007元/吨，环比上涨1.41%，同比下跌23.1%;国废报纸月均价为2880元/吨，环比下跌2.81%，同比下跌9.15%。废旧书本纸价格上涨原因有：国庆假期期间纸企的到货量较少;国内成品纸需求有所改善;黄板纸价格上涨对废旧书本也有支撑;此前废旧书本纸价格下跌幅度较大，价格也有修复的意愿。四季度外废审批额度大幅减少，引发进口减少的预期。报纸价格的下跌原因，主要还是浙江地区纸企开始关停，引发需求减弱预期。受浙江需求减弱的影响，大量报纸货源流入其他地区，造成其他地区供应增加，价格也大幅下调，甚至有些纸企出现停收的情况。此外，成品纸需求相对疲弱，也对废旧报纸形成一定压力。预测： 10月国内纸企的书本纸备货也较为充分，且成品纸需求有减弱迹象，预计11月国内书本纸价格有一定下行压力。而废旧报纸需求压力依然存在，预计11月价格或还有一定幅度的下行。
10月份外废市场整体表现较为低迷，外废价格也呈弱势震荡的格局。美废12#报盘140美元/吨，UKOCC报盘在110美元/吨，多采取实单实谈。日废8#回落至130美元/吨，11#报盘跌至 90-95美元/吨附近。从市场了解的情况看，由于国内外废审批额度持续减少，国内纸企多已无批文可用，纸企询盘很少。在10月17日，固废中心公布了第13批外废批文，审核通过了44家纸企40.59万吨的外废额度。尽管市场预期四季度外废审批额度会减少的比较多，但该审批额度还是低于市场预期，市场四季度国内审批额度或基本用完，后期可能有少量补充，难以对市场形成支撑。据了解，在审批额度下发后，纸企很快就将这些批文用完。预测：整体来看，受审批额度收紧的限制，四季度国内外废进口量将出现较大幅度的下降。随着中国外废进口的减弱，外废价格可能将进一步承压。
2.2 木浆市场分析
10月份进口木浆现货市场供过于求现象仍存，浆价承压窄幅震荡整理，其中针叶浆下跌50-100元/吨，阔叶浆下跌150-250元/吨，化机浆稳中上扬50元/吨。影响因素主要有以下几个方面：第一，各主港去库存情况不一，其中青岛港环比下降6%，常熟港环比增加17%，整体去库存速度缓慢，拖累浆价走势;第二，进口木浆外盘坚挺及国外浆厂成本线因素影响，暂减缓浆价跌幅;第三，下游纸厂涨价函提振市场交投信心。进口针叶浆月均价4578元/吨，环比下降0.70%，同比下降31.43%;进口阔叶浆月均价3876元/吨，环比下降2.20%，同比下降35.35%;进口化机浆月均价3766元/吨，环比上升0.14%，同比下降21.84%。预测：11月到港量减少或减轻港口库存压力，但需求不能有效增量仍制约浆价走势，预计11月浆价窄幅下滑为主。
预计11月瓦楞纸市场价格下滑可能性较小，由于当前纸企库存基本处于低位水平，且个别订单充足导致供应紧张。另外双11临近，下游需求支撑下纸价在中旬之前上扬为主。11月中下旬以后，据悉局部新增产能将投放，届时或对市场形成一定压力，但后续将有春节订单跟进，整体市场价格稳中偏上。
11月份预计箱板纸市场呈先坚挺后平稳的态势。月底规模纸厂有窄幅上调价格计划，11月初整体涨价氛围仍存，但提涨空间有限。随着双十一的订单结束，后期下游补库无新增支撑动力，加之下游二级厂生产积极性谨慎保守，整体对后市看涨心态较弱，所以继续涨价动力略显不足。考虑到规模纸厂积极保价，所以上旬整体抗跌性也较强。原料成本面中旬后有下滑预期，成本支撑作用递减，综上所述，箱板纸市场料先坚挺后渐趋平稳，若需求下滑明显，不排除局部地区有窄幅松动可能。
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