本月国废黄板纸价格坚挺偏上运行

本月结论：

本月国废黄板纸价格坚挺偏上运行，国内废旧书本纸价格整体呈上涨的格局，而废旧报纸价格则出现较大幅度的下跌。

1 废纸市场价格走势回顾

监测数据显示，10月国废黄板纸均价为1939元/吨，月环比上涨2.37%，月同比下跌19.07%。10月份国废黄板纸价格坚挺偏上运行。上半月，围绕国庆假期，纸厂采购兴趣自低位回收，助力废纸价格表现坚挺。下半月，围绕四季度第一批外废审批额度公示，废纸供货商短线看涨预期有过短暂升温，但多数纸厂理性对待供货商的看涨情绪，多持稳观望。

10月国内废旧书本、报纸价格走势出现了一定的分化。10月份以来，国内废旧书本纸价格整体呈上涨的格局，而废旧报纸价格则出现较大幅度的下跌。监测数据显示，国废书本纸月均价为2007元/吨，月环比上涨1.41%，月同比下跌23.1%;国废报纸月均价为2880元/吨，月环比下跌2.81%，月同比下跌9.15%。废旧书本纸价格上涨原因有：1、国庆假期期间纸企的到货量较少;2、国内成品纸需求有所改善;3、黄板纸价格上涨对废旧书本也有支撑;4、此前废旧书本纸价格下跌幅度较大，价格也有修复的意愿。5、四季度外废审批额度大幅减少，引发进口减少的预期。报纸价格的下跌原因，主要还是浙江地区纸企开始关停，引发需求减弱预期。受浙江需求减弱的影响，大量报纸货源流入其他地区，造成其他地区供应增加，价格也大幅下调，甚至有些纸企出现停收的情况。此外，成品纸需求相对疲弱，也对废旧报纸形成一定压力。

10月份外废市场整体表现较为低迷，外废价格也呈弱势震荡的格局。据了解，美废12#报盘140美元/吨，UKOCC报盘在110美元/吨，多采取实单实谈。日废8#回落至130美元/吨，11#报盘跌至 90-95美元/吨附近。从市场了解的情况看，由于国内外废审批额度持续减少，国内纸企多已无批文可用，纸企询盘很少。在10月17日，固废中心公布了第13批外废批文，审核通过了44家纸企40.59万吨的外废额度。尽管市场预期四季度外废审批额度会减少的比较多，但该审批额度还是低于市场预期，市场四季度国内审批额度或基本用完，后期可能有少量补充，难以对市场形成支撑。据了解，在审批额度下发后，纸企很快就将这些批文用完。

整体来看，受审批额度收紧的限制，四季度国内外废进口量将出现较大幅度的下降。随着中国外废进口的减弱，外废价格可能将进一步承压。

2 废纸供应情况分析

10月国废各品种供应占比变化有限。因市场供应有所下降，10月国废书本纸需求有所提升，纸厂采购价格有所上调，10月国废书本纸供应占比下降1个百分点。

进口方面，据海关统计数据显示，2019年9月我国废纸进口总量81.93万吨，环比减少9.39%，同比减少35.31%。1-9月份累计进口788.49万吨，同比减少24.49%。其中，9月废旧箱板纸进口量64.46万吨、脱墨类废纸进口量2.35万吨、废旧报纸及杂志进口量15.12万吨。9月份国内外废进口进一步减少，从进口的种类看，9月废旧报纸及杂志进口减少幅度较大，是9月进口减少的主要因素。而箱板纸的进口较8月份还有小幅的增加。这与我国纸企的进口意愿有很大关系，一方面箱板、瓦楞纸是我国最主要的包装纸种;另一方面，纸企对审批减少的预期增强，且国内包装纸竞争压力加大，所以纸企还是希望将更多批文用到废旧箱板纸的进口上面。

3 废纸需求情况分析

10月份瓦楞纸行业开工率约为70%，环比上升约4.48个百分点。受刚性需求释放刺激，10月份国内纸厂开工出现较强恢复，因需求偏强，多数纸厂成品纸库存有下降，此为纸厂开工率提升腾出空间。10月份白板纸行业开工率升至93%附近。

4 废纸库存情况分析

10月废旧黄板纸厂库存天数平均为5.3天，环比上升3.41%。本月成品纸销售尚可，纸厂采购兴趣多数时间内较为积极，但市场货量供应一般，此为北方空气污染预警后，略微短暂限制交通运行。

5 废纸盈利情况分析

10月国废黄板纸打包站出货利润率略微上浮，主因纸厂采购价格坚挺偏上运行。本月纸厂扣点情况大致偏少，对打包站出货利润起到较强支撑作用。

6 国产废纸后期价格走势分析

外废进口数量减少将继续量变，对国内废纸价格运行有所支撑，此外，成品纸新产能投放将助力局部废纸采购兴趣上升，尽管纸厂对成品纸销售预期仍持谨慎态度，但11月成品纸刚性需求仍有期待。综合来看，预计11月国废黄板纸价格窄幅震荡运行。

10月国内纸企的书本纸备货也较为充分，且成品纸需求有减弱迹象，预计11月国内书本纸价格有一定下行压力。而废旧报纸需求压力依然存在，预计11月价格或还有一定幅度的下行。

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