据市场调查反映截至11月17日当周，国内豆油商业库存总量113.5万吨，较上周的118.435万吨降4.935万吨，降幅为4.17%，较上个月同期135万吨降21.5万吨，降幅为15.93%，较去年同期的181.4万吨降67.9万吨降幅37.43%，五年同期均值132.40万吨。截至11月17日当周，全国港口食用棕榈油库存总量65.08万吨，较前一周61.05万增6.6%，较上月同期的57.21万吨增7.87万吨，增幅13.76%,往年库存情况：2018年同期42.52万吨，2017年同期48.88万。截止11月15日当周，两广及福建地区菜油库存小幅下降至7.25万吨，较上周减少500吨，降幅0.68%，较去年同期的15.8万吨降幅54.1%。
因猪瘟疫情下令前期油厂订船不足，北美豆未能放宽进口，造成部分油厂缺豆，且部分油厂因环保而限产，油厂开机率不高，加之国庆节后不断有集团集中扫货囤积，以及双节及交割月临近，部分油厂提前预留包装油灌装和交割用油，令国内散油渠道库存出现缺口，市面供给不足叠加需求预期理想，使得上游厂商惜售，但反复震荡的行情也令不少现货买家采购意愿放缓。由于某些不可抗因素，进口菜油未能放宽订船，国内进口菜油价格因库存不足而处于高位呈现独立行情。国内棕榈油库存缓增，冬季市场是棕榈油消费淡季，虽临近双节，但近一个月以来棕榈油涨幅过大，终端买家多刚需采购维持观望。
综上所述，现阶段棕榈油依然是强势油种，领涨国内油脂市场，但豆油、菜油跟涨的力度已力不从心。笔者在之前文稿中提到过，仅从技术上分析盘面，在11月11日马棕MPOB报告利多兑现后，连豆油已出现回落趋势，但在下跌期间被马棕创出的新高提振阻断，20日连豆油跟随马棕回弹后还有下行迹象，单看连豆油自身上升动力不足，仅靠时不时出现的棕榈油利多带动，在一轮棕榈油炒作过后便有翻绿意图。因此未来一段时间内，国内棕榈油或延续偏强运行，豆油或受政策消息面影响而继续宽幅震荡，这也是不少库存不足的现货买家的煎熬期，建议在每个棕榈油题材炒作过后逢低适当补库即可。由于中美贸易关系存在变数，港口已有油厂开始加工进口美豆，因此观望后市，春节备货还有上车机会。
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