本月结论：
本月国废黄板纸价格上扬;国内废旧书本纸价格整体呈上涨的格局;废旧报纸价格稳中下跌。
1 废纸市场价格走势回顾
资讯监测数据显示，12月国废黄板纸均价为2130元/吨，月环比上涨7.08%，月同比上涨6.12%。12月份国废黄板纸价格持续上扬。上半月，纸厂需求兴趣良好，部分打包站的惜售情绪催生废旧黄板纸到厂价持续小幅上移。下半月，部分纸厂提前开启春节备库计划，积极吸收废纸库存，超大型纸厂在此期间力保废旧黄板纸价格稳步上移。
12月，国内废旧书本纸价格整体呈上涨的格局，而废旧报纸价格稳中下跌。据卓创资讯监测数据显示，国废书本纸月均价为2141元/吨，月环比上涨5.47%，月同比下跌6.91%;国废报纸月均价为2600元/吨，月环比下跌1.07%，月同比下跌11.02%。废旧书本纸价格上涨原因有：1.国内成品纸需求整体向好，且纸企成品纸库存较低，纸企保持高开工率;2.国内废旧书本纸供应整体偏紧，且阴雨、雾霾天气较多，对物流形成较大限制;3.国内废旧黄板纸价格持续走高，也对废书本形成支撑;4.2020年第一批外废审批额度大幅减少，加大了市场对2020年国废供应紧张的预期;5.中美就贸易争端达成阶段性协议，提振了市场的风险偏好。12月国内废旧报纸价格弱势调整，由于浙江地区的部分纸企进入关停的最后阶段，市场对报纸需求减弱的预期加强，令废旧报纸价格承压。此外，在2020年第一批外废批文中，国内生产新闻纸的主要企业都获得了相对较多的外废审批额度，也对市场形成一定冲击。
12月中上旬，外废市场延续了无价无市的市场格局。在12月23日固废中心公布2020年第一批外废审批额度前后，市场询盘开始回升。随着第一批外废审批额度的公布，外废供应商也相应的提高了外废的报盘价。据卓创资讯了解，美废12#报盘在135-140美元/吨，9#报盘在130-140美元/吨;UKOCC报盘在100美元/吨;日废9#报盘150-155美元/吨。虽然外废报盘价格上涨，不过国内纸企的观望心态还是较重，并不急于进口。由于今年外废额度进一步减少，纸企在批文使用方面也相对谨慎。
2020年第一批外废审批额度较2019年第一批外废审批额度下降了44.7%，市场预期2020年总的审批额度还将在2019年的基础上再度减少一半左右。由于中国外废进口需求继续减少，预计2020年外废价格还将继续承压。一月份国内将进入春节假期，国内纸企进口意愿或继续减弱，预计一月外废价格将呈震荡调整的格局。
2 废纸供应情况分析
12月国废各品种供应占比变化偏小，国废黄板纸供应占比继续增加。12月国废黄板纸供应量略微增加，主要是处于国内消费季节性高峰，此外废旧黄板纸价格上涨也短暂促进废纸回收量的提升。废旧书本纸占比略减1个百分点。
进口方面，据海关统计，2019年11月我国废纸进口总量75.33万吨，环比增加2.28%，同比减少58.78%。1-11月份累计进口1019.39万吨，同比减少30.46%。其中，11月废旧箱板纸进口量61.46万吨、脱墨类废纸进口量2.85万吨、废旧报纸及杂志进口量15.36万吨。11月份我国废纸进口量较10月份有所增加，其主要原因是纸企在年末加快了批文的使用。不过由于年内整体审批量较少，累计同比还是较去年出现较大幅度的减少。
3 废纸需求情况分析
12月份瓦楞纸行业开工率约为67%，环比下降约0.7个百分点。前期刚性需求透支，12月下半月成品纸销量放缓，对纸厂开工率有所影响。12月份国内纸厂开工表现平稳。12月份白板纸行业开工率持平在84%。
4 废纸库存情况分析
12月废旧黄板纸厂库存天数平均为8.25天，环比上升32.42%。本月成品纸销售平稳，加之多数纸厂提前开启春节备货计划，导致纸厂对废纸采购兴趣较高，纸厂废纸库存有所上升。
5 废纸盈利情况分析
12月国废黄板纸打包站出货利润率有所上扬，除去打包站囤货行为增加获利之外，纸厂采购价格有所上移也助于出货利润提升。本月纸厂扣点情况大部分时间内正常，对打包站出货利润提升有一定作用。
6 国产废纸后期价格走势分析
成品纸需求旺季已经收尾，因春节备货计划释放，1月份上半月纸厂对废纸采购兴趣可能延续平稳，利于国废黄板纸价格持稳运行。而下半月预计国废黄板纸价格有价无市，市场完全进入节日行情。由此卓创预计1月份国废黄板纸价格横盘整理运行。
12月份，受春节成品纸备货季、废旧黄板纸价格上涨与外废供应减少的预期支撑，国内废旧书本纸价格整体呈上涨的格局。不过进入一月份后，春节备货期基本结束。且在一月下旬国内将进入春节假期，国内纸企的开工率将下降，物流运输也将减少，卓创预计一月份整体的交投节奏将放缓。不过纸企的成品纸备库还在持续，且外废减少预期也将对废纸价格形成支撑。卓创预计一月份国内废纸主要表现为假期行情，废旧书本及报纸价格多以稳为主。
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