12月份瓦楞纸均价3481元/吨，较上月上涨123元/吨，环比上调3.66%，同比下滑8.02%。12月份瓦楞纸市场呈现先涨后稳中局部下滑走势，规模纸企月内共涨价两轮，中上旬共上调50-250元/吨，下旬报价暂无调整;中小纸企根据自身情况先涨后稳中局部下调。引起本月瓦楞纸市场变化的原因有以下几方面：首先，中上旬市场需求表现尚可，春节订单刺激下游采购积极性较高，纸企库存水平处于低位;其次，大气污染治理力度较强，行业开工不足，供应压力不大情况下纸企涨价意愿较强;再次，原料废纸价格以上涨走势为主，成本面利好支撑尚可;最后，月底临近春节，终端需求表现一般，下游拿货热情降低，零星采购为主导致纸企接单放缓，因此局部成交价格有所回落。
资讯数据监测，12月份箱板纸均价4183元/吨，较上月上涨132元/吨，环比上涨3.24%，同比下滑7.30%。本月箱板纸市场先涨后稳，规模纸厂月内提涨价格2-3次，中小纸厂跟涨积极，12月20日以后受订单趋弱影响，市场继续拉涨难度较大，箱板纸淡稳运行至月底。影响本月箱板纸市场的因素主要有：首先，废纸成本支撑动能较强，虽月中有窄幅趋弱，但整体运行态势偏强，加之第一批外废审批名单公布，审批数量同比下滑明显，成本面短期仍存较强支撑;再次，月内规模纸厂上调价格，带动市场盼涨情绪，中小纸厂纷纷调涨价格;其次，北方地区局部停机检修，开工有所下滑，但箱板纸亦有新增项目投产，整体供应面影响较小;最后，纸厂库存低位，降价意愿较弱，但受后期订单趋弱预期影响，料局部有窄幅商谈空间。
2 上游原料市场分析
2.1 废纸市场分析
数据显示，12月国废黄板纸均价为2130元/吨，环比上涨7.08%，同比上涨6.12%。12月份国废黄板纸价格持续上扬。上半月，纸厂需求兴趣良好，部分打包站的惜售情绪催生废旧黄板纸到厂价持续小幅上移。下半月，部分纸厂提前开启春节备库计划，积极吸收废纸库存，超大型纸厂在此期间力保废旧黄板纸价格稳步上移。预测： 1月份上半月纸厂对废纸采购兴趣可能延续平稳，利于国废黄板纸价格持稳运行。而下半月预计国废黄板纸价格有价无市，市场完全进入节日行情。由此预计1月份国废黄板纸价格横盘整理运行。
12月国内废旧书本纸价格整体呈上涨格局，而废旧报纸价格稳中下跌。数据显示，国废书本纸月均价为2141元/吨，环比上涨5.47%，同比下跌6.91%;国废报纸月均价为2600元/吨，环比下跌1.07%，同比下跌11.02%。废旧书本纸价格上涨原因有：国内成品纸需求整体向好，且纸企成品纸库存较低，纸企保持高开工率;国内废旧书本纸供应整体偏紧，且阴雨、雾霾天气较多，对物流形成较大限制;国内废旧黄板纸价格持续走高，也对废书本形成支撑;2020年第一批外废审批额度大幅减少，加大了市场对2020年国废供应紧张的预期;中美就贸易争端达成阶段性协议，提振了市场的风险偏好。12月国内废旧报纸价格弱势调整，由于浙江地区的部分纸企进入关停的最后阶段，市场对报纸需求减弱的预期加强，令废旧报纸价格承压。此外，在2020年第一批外废批文中，国内生产新闻纸的主要企业都获得了相对较多的外废审批额度，也对市场形成一定冲击。预测：进入1月份后，春节备货期基本结束。且在1月下旬国内将进入春节假期，国内纸企的开工率将下降，物流运输也将减少，预计1月份整体的交投节奏将放缓。不过纸企的成品纸备库还在持续，且外废减少预期也将对废纸价格形成支撑。预计1月份国内废纸主要表现为假期行情，废旧书本及报纸价格多以稳为主。
12月中上旬，外废市场延续了无价无市的市场格局。在12月23日固废中心公布2020年第一批外废审批额度前后，市场询盘开会回升。随着第一批外废审批额度的公布，外废供应商也相应的提高了外废的报盘价。资讯了解，美废12#报盘在135-140美元/吨，9#报盘在130-140美元/吨;UKOCC报盘在100美元/吨;日废9#报盘150-155美元/吨。虽然外废报盘价格上涨，不过国内纸企的观望心态还是较重，并不急于进口。由于今年外废额度进一步减少，纸企在批文使用方面也相对谨慎。预测：2020年第一批外废审批较2019年外废审批额度下降44.7%，市场预期今年总的审批额度还将在2019年的基础上再度减少一半左右。由于中国外废进口需求继续减少，预计2020年外废价格还将继续承压。1月份国内将进入春节假期，国内纸企进口意愿或继续减弱，预计1月外废价格将呈震荡调整的格局。
2.2 木浆市场分析
12月份进口木浆现货市场报盘窄幅震荡整理，针叶浆报盘曾有提涨，实单落实情况一般，阔叶浆价格较上月底窄幅下行50元/吨左右，化机浆价格较上月底价格上行100元/吨左右。影响价格走势的原因主要有以下几个方面：第一，纸浆国内外市场去库存情况良好，其中中国主要港口纸浆库存较上月下旬下降10%;第二，进口针叶浆乌针外盘下调10美元/吨，其余品牌外盘未明朗，基本与现货市场价格持平，业者无大幅让利意向;第三，临近年关，业者积极去库存，根据自身情况调整出货价格;第四，下游纸厂原料备货基本结束，需求增量有限，抑制浆价走势。预测：分析，巴西11月出口到中国阔叶浆量平稳，加之1月份正值春节，需求增量有限，预计浆价上行阻力犹存，有价无市居多，但需关注期货价格动向。
3 下月市场预测
预计1月份瓦楞纸市场价格或将承压下行，受春节假期影响市场交投气氛逐渐降温。上半月下游零星备货，临近春节陆续开始收工放假。随着纸企接单速度放缓，不排除部分为刺激出货下调对外报价。下半月市场交易活动有限，各纸企进行停机检修或限产，市场运行趋于平淡。
2020年1月箱板纸市场预计呈稳中窄幅趋弱态势，重点关注规模纸企价格政策发布。主要影响后市预判的因素有：首先，成本面废纸价格维持横盘整理运行，成本面支撑动力尚存;其次，下游订单下滑料将明显，受春节影响，下游包装厂逐渐进入放假模式，下游采购渐趋停滞，在需求端萎缩明显的情况下，纸厂难单边上调纸价，优惠让利走单将是主要销售策略;最后，目前纸厂库存维持中低位水平，整体销售压力不大，且春节多数纸厂例行检修，供应面有增加预期但整体增幅有限，加之成本支撑，箱板纸大幅下滑阻力较强，重点关注元旦后需求变动情况。
(关键字：瓦楞纸 箱板纸)