1 月度市场分析
据资讯数据监测，4月份瓦楞纸均价为3199元/吨，较上月下滑517元/吨，环比下跌13.91%，同比下滑10.34%。4月份瓦楞纸市场呈现先涨后降走势，月初因价格处于低点，下游拿货积极性较高，纸企出货速度加快涨价意愿较强，其中规模纸企提涨50-100元/吨，而中小纸企上涨100-200元/吨，中下旬随着供需矛盾显现纸价再度疲软下滑，下半月规模纸企进行促销让利，中小纸企价格下滑100-300元/吨。导致本月瓦楞纸市场走势的原因有以下几个方面：首先，原料成本面，国废黄板纸市场先涨后疲软下滑，成本驱动纸价走势变化;其次，月初纸企库存压力减轻，另外成本增加支撑纸企提涨积极性颇高，而随着出货放缓，提振价格上涨的利好支撑减弱，纸价再度进入下行通道;再次，下游订单并不充裕，在价格低点快速补仓后，多数对后市持观望看空心态，整体采买意向一般。
据资讯数据监测，4月份箱板纸均价3909元/吨，较上月下滑459元/吨，环比下滑10.51%，同比下滑10.06%。本月箱板纸市场先扬后抑，部分纸厂低价资源月初试探拉涨，但受制于下游订单无放量跟进，涨势逐渐趋弱，下旬随着规模纸厂开始让利走货，整体市场成交重心下移明显。影响本月箱板纸市场的因素主要有：首先，原料废纸月初强势拉涨，带动市场观望氛围转浓，商家对筑底反弹有一定疑虑，受买涨不买跌心态带动，商家少量补仓，随着废纸转为震荡，市场涨势偃旗息鼓;其次，下游订单情况虽阶段性有所好转，但整体需求仍存偏弱预期，下游客户以刚需补库为主，备货水平同比下滑明显;最后，规模纸厂让利促销幅度较大，中小纸厂去库存压力较大，受此带动市场悲观情绪仍较重。
2 上游原料市场分析
2.1 废纸市场分析
据资讯监测数据显示，4月国废黄板纸均价为1788元/吨，月环比下跌14.72%，月同比下跌19.18%。4月国废黄板纸到厂价先上扬后下滑。上半月纸厂成品纸销售尚可，但废纸市场供应偏少，部分纸厂采购价格略有上移。而中旬后，纸厂成品纸销售转淡，虽然废纸供应偏少情况持续，但无力推动纸厂采购价格上涨，下半月国废黄板纸到厂价窄幅震荡运行，月末局部价格下跌。预测：目前下游需求存在继续减少预期，纸厂成品纸5月份销售预期持续承压，不利于废纸价格反弹趋势出现。而因消费恢复有限，国内废纸回收基数下降，国内打包站废纸回收量整体也有减少，此也不利于废纸价格大幅下跌。预计5月份国废黄板纸到厂价偏弱震荡。
4月，国内废旧书本纸与废旧报纸整体呈现稳中偏上走势。据资讯监测数据显示，国废书本纸月均价为1889元/吨，月环比下跌7.98%，月同比下跌14.90%;国废报纸月均价为2304元/吨，月环比下跌9.14%，月同比下跌21.31%。4月份国废书本纸与国废报纸价格变动原因如下：1. 本月成品纸整体延续下行走势，市场信心欠佳，对废旧书本与废旧报纸价格运行支撑有限;2.目前由于多数学生开学时间未定，加之国内需求仍有待恢复，市场上废旧书本与废旧报纸货源整体仍偏少;3.受到限制固废进口政策影响，进口外废数量明显减少，使得国内纸厂加强对国内废纸的采购重视程度;4.打包站方面前期整体出货积极性尚可，但由于收费公路恢复收费在即，部分打包站的出货热情有所增加。预测：成品纸交投持续平淡，且业者对后市需求持续抱有悲观心态，阻碍废旧书本与报纸的价格上行。短期市场上国废书本与国废报纸货源偏少的局面难以改善，一定程度上利于废旧书本与报纸的价格稳定。预计5月国废书本与国废报纸价格或弱稳运行为主。
4月份外废报盘整体还是呈上涨的格局。从市场了解的情况看，美废12#报盘涨至230美元/吨，13#报盘在270美元/吨，欧废OCC报盘也涨至200美元/吨上方。推涨外废报盘上涨的原因主要有以下几个方面：1.受疫情在欧美地区扩散的影响，欧美地区的废纸回收量大幅减少。据相关人士表示，欧美地区的废纸回收量下降了一半左右;2.欧美地区的废纸需求也在增加。据了解，欧美地区近几年新增造纸产能在增加。且受疫情影响，快递包装需求增长较快，纸企的开工率也保持高位;3.受疫情影响，海运费价格大幅增高，也推涨了对外的报盘。而国内纸企对持续上涨的外废报盘还是多持观望心态。由于国内废纸价格大幅下跌，且造纸需求前景相对悲观，且进口难度加大等因素，抑制了国内纸企的进口意愿。预测：从目前的情况看，由于疫情在欧美地区还在持续，市场回收恢复可能较慢，将继续对废纸价格形成支撑。国内纸企的进口意愿可能还将偏弱。4月份国内公布了第二季度的两期外废审批额度，共计129.56万吨，较去年同期减少了47%。国内政策面继续收紧外废进口，国内纸企的可用批文有限。而在疫情影响下，进口难度也在加大。不过国内进口意愿减弱，还暂时不能对外废价格形成传导，外废报盘或呈高位震荡格局。
2.2 木浆市场分析
4月份进口木浆现货市场延续震荡整理态势，买卖双方博弈状态未见明显改观。影响市场价格走势的原因主要有以下几个方面：第一，5月份新一轮木浆外盘报涨，且据闻俄浆已成交，叠加国内外浆厂检修消息，供应面获支撑，业者低价惜售;第二，加针货源紧张，个别品牌价格大幅上扬，带动均价上探;第三，下游纸厂陆续提货，主要地区及港口纸浆库存月末较上月底下降11%，一定程度上缓解业者看空心态;第四，下游原纸价格在中下旬跌势难掩，抑制浆市放量速度，叠加纸浆期货偏弱整理，拖累现货价格走势;第五，疫情拐点未现，废纸价格震荡下行，利空因素相对偏多，业者操盘谨慎，浆价区间震荡整理。预测：资讯分析，外盘报涨、浆厂检修对供应面有支撑，但国内外纸厂检修、减产亦影响浆市放量，短期供需情况待观察，而5月步入造纸行业淡季，预计浆价继续维持震荡整理态势。
3 下月市场预测
预计5月份瓦楞纸市场交投气氛难有明显好转，因下游需求无好转预期，按传统来看5月份是传统需求淡季，下游订单量有限，纸企出货面临较大压力。另外原料废纸市场仍显疲软，上下游市场利好支撑难觅。但考虑到部分纸企将进行停机检修，行业开工降低及行业利润水平已较低影响下，预计下月瓦楞纸市场弱势延续，纸价存下行压力，但整体下滑空间不大，或在100-200元/吨。
预计5月份箱板纸市场仍稳中趋弱为主，但继续下滑空间有限。主要影响因素有：首先，交通运输部门高速收费政策恢复，将一定程度上增加区域间货源流通成本，目前纸厂除当地销售外，发往外地的资源仍占有一定比例，受成本上涨影响，继续下调价格抢市场的难度增加;其次，5月份为传统销售淡季，加之公共卫生事件影响，下游订单短期难有较大改善，5月份甚至有继续萎缩预期;最后，规模纸厂五一假期优惠让利幅度之后，再次下调价格可能性减弱，考虑到规模纸厂市场风向标作用，5月份箱板纸市场继续下滑空间有限。
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