本月结论：
本月国废黄板纸价格缓慢上移，国废书本纸与废旧报纸整体弱稳运行。
1 废纸市场价格走势回顾
据资讯监测数据显示，5月国废黄板纸均价为1822元/吨，月环比上涨1.89%，月同比下跌15.32%。5月国废黄板纸到厂价缓慢上移。从全月来看，纸厂采购兴趣有所升温，打包站出现情绪偏向惜售。因自月初开始，国外疫情管控缓慢放开，市场对于成品纸与废纸价格触底的预期增强，市场投机气氛略微回升，对五月份废纸价格趋势有所提振。
据资讯监测数据显示，5月国废书本纸月均价为1885元/吨，月环比下跌0.21%，月同比下跌15.24%;国废报纸月均价为2347元/吨，月环比上涨1.86%，月同比下跌21.16%。5月国内废旧书本纸与废旧报纸整体弱稳运行。5月份国废书本纸与国废报纸价格变动原因如下：1.需求端恢复较为缓慢，成品方面交投持续处于低位，纸厂方面采购积极性一般;2.打包站由于回收量偏少，部分打包站存在惜售心理，出货热情偏弱;3.部分地区受到阴雨天气侵袭，纸厂到货偏少，个别纸厂小幅调整了废旧书本的价格。
5月外废报盘高位回落。从市场了解的情况看，截止5月末，美废12#报盘回落至200美元/吨，欧废OCC报盘在190美元/吨，日废11#报盘在160-170美元/吨，较前期报盘都有所下调。导致外废报盘回落的主要原因是：1.5月份以来，欧美日等主要外废供应地区推进加快推进复工复产，废纸的回收量也在恢复;2.据悉欧美等地区的纸企废纸的备库也较为充分，废纸供应商出口意愿增强;3.由于疫情在全球范围内还在持续，全球经济下行压力较大，主要外废需求国的进口意愿还是较弱。
从目前的情况看，欧美等主要经济体的疫情已出现缓解，经济活动也在恢复，后期废纸的回收量也将呈增加趋势。不过疫情的影响还在持续，美国在复工复产后也出现了新增疫情人数增加的迹象，这或对这些国家的废纸回收形成一定抑制，废纸回收量完全恢复还有待时日。从国内的情况看，虽然疫情得到了较好的控制，但消费恢复较慢，而出口方面面临的压力还是较大，造纸需求还没有明显的改观。此外，国内对外废审批量还是大幅减少，前7批外废审批额度为456.55万吨，较去年同期减少了44.55%，纸企可用批文较少。还有人民币兑美元汇率也是呈贬值趋势。这些因素都将抑制国内纸企的外废进口意愿。在外废供应修复，而国内需求相对疲弱的格局，预计6月外废价格还将出现一定的回落，但回落的空间可能有限。
2 废纸供应情况分析
据海关统计，2020年4月我国废纸进口总量53.54万吨，较3月环比减少8.13%，较去年同期同比减少43.33%。1-4月累计进口134.12万吨，较去年同期减少48.62%。其中，4月废旧箱板纸进口量40.89万吨、脱墨类废纸进口量1.97万吨、废旧报纸及杂志进口量10.68万吨。4月国内废纸进口出现一定的下滑，主要原因是4月份主要外废供应国疫情扩散，国内纸企进口难度加大。据悉，5月份受疫情影响，国内纸企进口订单减少较多，5月进口量或出现较大幅度的下降。
3 废纸浆进口情况
4月份国内废纸浆进口19.49万吨，环比增加9.62%，同比增加302.61%;1-4月份累计进口量60.15万吨，累计同比增加380.59%。从进口量看，4月份国内废纸浆进口继续再度回升。由于废纸进口受到较大限制，很多纸企还是在加大废纸浆的进口。
4月份国内废纸浆进口均价为320.7美元/吨，环比上涨3.67%，同比下跌1.11%。废纸浆价格再度上涨，一方面是国外废纸价格上涨，另一方面国内废纸浆进口量增加，也推涨了废纸浆价格。预计随着海外疫情减弱，国际航运恢复，预计5月国内废纸浆进口量还将增加，废纸浆价格也将走高。
4 废纸需求情况分析
5月瓦楞纸行业开工率约为64%，环比上升约1.58个百分点，5月纸厂瓦楞纸销售尚可，部分下游纸板厂及时补充库存。5月份白板纸行业开工率下移至77%左右。
5 废纸库存情况分析
5月废旧黄板纸厂库存天数平均为6.25天，环比下降2.34%。本月纸厂废纸到货量整体尚可，纸厂废纸库存降至低位后努力控制废纸库存保持平稳。
6 废纸盈利情况分析
5月国废黄板纸打包站出货利润率略微上移。本月纸厂对废纸采购兴趣有所回升，废纸到厂价稳步上移，对打包站出货利润上移提供利好影响。
7 国产废纸后期价格走势分析
因国外疫情管控措施缓慢放松，有助于经济恢复预期升温，利于成品纸销量增长，对废纸需求提供利好指引。而同时废纸市场惜售情绪将升温，对纸厂废纸到货量产生一定影响。由此预测，6月份废纸供应可能略微收缩，而纸厂对废纸需求量可能小幅增加，在此背景下，预计6月份国废黄板纸到厂价稳步上移。
公共卫生事件影响有所减弱，国外推进复工复产的进程加快，加之全国大部分地区学生已正常开学，有利于后期需求的恢复，或也将对后期市场信心有所提振，且当前市场废旧书本与废旧报纸货源整体供应仍偏紧，预计5月国废书本与国废报纸价格或略微偏强运行。
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