1 月度市场分析
据资讯数据监测，9月份瓦楞纸均价为3647元/吨，较上月上调31元/吨，环比上涨0.86%，同比上涨12.60%。本月瓦楞纸市场交投不温不火，价格涨跌互现。影响本月瓦楞纸市场走势的原因有以下几个方面：首先，上旬部分纸厂装置停机检修，局部拉涨纸价，但扩散面不大，区域性微调为主，成交重心小幅上移;其次，临近国庆长假，规模纸厂玖龙部分基地发布假期优惠政策，幅度50-150元/吨，周边中小纸厂维稳观望，加重观望氛围;再次，多数下游包装厂国庆假期停机放假，时间多在3-5天，短期对原纸需求存减少预期，但不排除部分包装厂假期期间逢低补充库存。
据资讯数据监测，9月份箱板纸市场整体表现较为坚挺，其中规模纸企月内报盘上调100-150元/吨，尤其是高端牛卡纸供应较为紧俏。据资讯数据监测，9月份箱板纸全国均价在4500元/吨，较上月上涨7元/吨，环比上涨0.16%，同比上涨15.97%。影响本月价格变动的因素有：首先，部分纸厂窄幅拉涨，月初随着下游需求好转放量，纸厂库存压力缓解，加之市场低端货源难寻，价格小幅调涨;其次，中旬随着需求回落，纸厂走货放缓，加之月中废纸有窄幅下滑，市场看涨心态有所削弱;最后，临近国庆假期，陆续有纸厂传出停机检修计划，现货供应存减量预期，目前箱板纸整体库存压力暂不大，纸厂挺价意愿较强。不过月底局部地区受库容量制约，亦存阶段性优惠计划以刺激成交，关注订单跟进情况。
2 上游原料市场分析
2.1 废纸市场分析
据资讯监测数据显示，9月国废黄板纸均价为2183元/吨，月环比上涨1.25%，月同比上涨15.26%。9月国废黄板纸到厂价疲软下滑。本月纸厂废纸到货量逐步上升，打包站出货气氛在月底到达高峰，主要是打包站考量纸厂国庆期间短暂停收，而且国庆与中秋重叠，国庆假期期间废纸回收量可能短暂增加。随着到货量的波动上升，纸厂方面顺势推出降价吸货策略。预计，10月国废黄板纸到厂价先盘整后反弹。主要是预期10月上旬国内废纸供应短暂增多，对废黄板纸价格运行带来压力。而中下旬废黄板纸价格可能及时止跌反弹，主要是打包站出货兴趣可能逐步降低。此外月底需注意规避获利盘集中套现风险。
据资讯监测数据显示，9月国废书本纸月均价为1923元/吨，月环比上涨2.18%，月同比下跌2.83%;国废报纸月均价为2349元/吨，月环比上涨1.38%，月同比下跌18.44%。9月国内废旧书本纸与废旧报纸价格整体呈小幅上调的格局。9月国废书本纸与国废报纸价格上调原因如下：1.进入9月份以来，国内白卡纸纸企接连大幅上调白卡纸价格，进而也对白板纸价格形成拉涨;2.9月份以来，中秋备货还在持续，下游在前期观望后也陆续进场采购，对原纸形成一定支撑;3.9月国内也进入了开学季，白废供应相对减少;4.在国内固废法实施后，国内进口废纸减少预期增强。不过，尽管白废市场供需面出现积极的变化，但由于今年中秋备货相对疲弱，且纸企多处于主动去库存阶段，成品纸价格弱势震荡，对白废价格提振有限。还有在白废价格上涨预期减弱的情况，打包站出货积极性增加，也制约了白废价格的上涨。预测：从市场了解的情况看，10月份纸企还将继续推涨白板纸价格，不过市场需求还是相对偏弱。由于近两个月需求相对较缓，打包站库存有所偏高，或对结束市场形成一定的压力。预计，10月国废书本或呈震荡调整的格局。
9月外废报盘整体还是呈上涨的格局，外废供需矛盾还是较为突出。截止9月底，美废12#报盘多涨至250美元/吨上方，9#报盘在300美元/吨，37#270美元/吨;日废8#报盘推涨至255美元/吨，10#在230美元/吨，11#在200美元/吨上方。外废继续推涨的原因主要有以下几个方面：1.主要外废出口国的外废货源依然紧张，尤其是欧美等主要国家疫情再度出现恶化，导致废纸回收量继续减少;2.国内在9月1日实施固废法，加大了对进口废纸的监管和处罚力度。据了解，现在欧洲废纸已基本无法订到船舱，美国也仅有少量船舱可定;3.国内固废中心在9月18日，再度审批通过了33家纸企71万吨的审批额度，获得批文的纸企也加快进口。预测：从目前的情况看，外废供应紧张的格局还在持续，尤其美废和欧废的进口难度还在加大。不过国内纸企主要还是以进口纤维更好的美废为主，将继续对美废形成支撑。不过，在美废、欧废进口受阻的情况下，很多纸企也加大了对质量稳定，且地缘较近的日废的进口，日废10月报盘可能还将继续上涨。
2.2 木浆市场分析
9月份进口木浆现货市场多空博弈，浆价先扬后抑，成交各有差异。影响价格走势的因素主要有：第一，纸浆期货自8月下旬开始持续报涨，带动现货市场报价上扬，但成交有限，最终因基本面不支持而回落，拖累现货价格下行;第二，纸厂消耗自身原料库存为主，且备有合理库存，主要地区及港口纸浆库存去化速度迟缓，浆价承压;第三，下游白卡纸、文化纸、生活纸相继发布新一轮涨价函，提振浆市信心，支撑浆价;第四，进口针叶浆外盘报涨，检修消息的报出，叠加人民币汇率的升值，下游对外盘接受度尚可，支撑浆价;第五，浆市基本面改善有限，业者心态面转空，亦影响浆价走势。资讯分析，10月份处于造纸行业传统旺季，下游行业集中度高的行业涨价函提振市场信心，但亦需关注供需边际变化，整体来看，供应面偏宽松，预计浆价区间震荡整理为主，部分浆种存下行压力。
3 下月市场预测
预计10月份瓦楞纸市场先弱后逐步转好。国庆假期期间，规模纸厂部分基地发布让利优惠政策，周边多数中小纸厂多维稳观望，但不排除部分下游包装厂逢低补充库存。下游包装厂国庆停机放假，时间多为3-5天，短期对原纸需求存减少预期，纸厂多去库存为主，短期价格弱势盘整。节后预计纸价或小幅上移，部分纸厂节后存调涨计划，原料废纸价格存反弹预期，且四季度大气污染治理等影响，纸企开工负荷或受限，综合基本面数据，利好因素大于利空因素，预计节后市场小幅上行为主。
预计10月份箱板纸市场先抑后扬，节后箱板纸市场坚挺运行，纸厂拉涨心态较浓。节前部分纸企透漏节后有调涨100元/吨计划，能否落实尚待跟进，但纸厂挺价意愿可见一般。受年底废纸进口清零政策影响，成本面对箱板纸形成较强支撑，加之纸厂库存压力较小，叠加纸厂对10月中下旬接单情况仍存较好预期，所以纸厂拉涨心态较浓厚。另外，环保因素影响在四季度将表现较为明显，综上所述，整个箱板纸市场易涨难跌。
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