本月结论：3月国内废纸价格下跌为主。
1 废纸市场价格走势回顾
数据显示，3月国废黄板纸均价为2409元/吨，月环比下跌3.10%，月同比上涨14.01%。3月国废黄板纸市场价格冲高回落。价格回落的主要原因如下：1.国外疫情再次反弹;2.中美谈话气氛紧张;3.成品纸销售大幅下降;4.废纸打包站集中出货套现;5.龙头纸企护盘失败后转为领跌。
数据显示，3月国废书本纸月均价为2518元/吨，月环比上涨3.75%，同比上涨22.54%;国废报纸月均价为2906元/吨，月环比下跌2.62%，月同比上涨11.54%。3月国内废旧书本纸价格冲高回落，废旧报纸价格则呈高位下跌的格局。国废书本纸与国废报纸价格下跌原因如下：1.国内成品纸需求不及预期，而纸企成品纸价格高企，加大对需求抑制;2.进入3月份后，随着物流恢复，打包站出货积极性增加，纸企到货量加大;3.北方部分地区因环保检查，纸企停产、限产，降低废纸采购;4.因成品纸需求减弱，很多纸企在4月有停产检修计划，进一步损及废纸需求预期。
3月，国内进口再生纤维浆报盘持续上调，截止3月末，东南亚地区美废11#再生纤维浆卷筒报盘在500-520美元/吨。国内纸企在3月份对再生纤维浆的询盘也在增加，不过对高价浆的接受度有限，成交量较小。东南亚地区再生纤维浆报盘高企的主要原因有：1.国际航运紧张的局面还在持续，国内纸企订舱困难，运费价格还在持续走高;2.东南亚地区纸企进口废纸价格也持续走高。据了解，截止3月末，东南亚地区美废11#报盘在300-310美元/吨;欧废OCC报盘涨至300美元/吨;3.由于进口废纸价格高企，且进口难度较大，很多纸企浆线处于停产状态，供应相对有限。
3月份国内废纸价格出现较大幅度的下跌，而国内成品纸需求较为疲弱，预计四月份国内纸企对进口再生纤维浆的意愿降低。废纸供应偏紧，航运紧张的局面还难以缓解，预计东南亚地区进口废纸价格还将维持高位。综合来看，四月再生纤维浆价格或有一定下跌，但跌幅有限。
2 废纸供应情况分析
据海关统计，2021年2月我国废纸进口总量3.04万吨，较1月环比减少20.54%，较去年同期同比减少92.15%。1-2月累计进口6.87万吨，同比减少90.94%。其中，2月废旧箱板纸进口量2.38万吨、脱墨类废纸进口量0.32万吨、废旧报纸及杂志进口量0.34万吨。
3 废纸浆进口情况
2月份国内再生纤维浆进口14.3万吨，环比减少17.98%，同比增加30.08%;1-2月份累计进口量31.73万吨，累计同比增加41.86%。
2月份国内再生纤维浆进口均价为364.37美元/吨，环比上涨9.41%，同比上涨14.98%。1-2月国内再生纤维浆进口量出现较为明显的增加。其主要原因是，国内废纸禁止进口后，且国内废纸原料价格快速上涨，纸企加大了再生纤维浆的进口，尤其是国外有浆线的纸企。而进口价格持续上涨，一方面是废纸原料价格上涨，另一方面是航运费用也在提升。
4 废纸需求情况分析
3月瓦楞纸行业开工率约为55%，环比上升15个百分点，3月多数纸厂按计划复工复产。3月份白板纸行业开工率在69%左右。
5 废纸消费情况分析
3月国内废黄板纸消费量盘整运行，纸厂开工自春节假期后积极恢复，但3月中旬成品纸销售再次遇阻。
6 废纸盈利情况分析
3月国废黄板纸打包站出货利润率下移。本月废纸价格持续下滑，而打包站回收价格跟跌迟缓。
7 国产废纸后期价格走势分析
4月份，国内废纸供应预期偏少，而下游成品纸预期销售增量，利于废黄板纸价格及时止跌反弹。预计，4月国废黄板纸市场价格触底反弹。
预计4月份国内废旧书本纸价格呈弱势回调的格局。首先，国内成品纸需求相对疲弱，纸企或加快去成品纸库存，成品纸价格或将下行;其次，4月是消费淡季，多个纸企有停机检修计划，影响废纸需求。不过预计跌幅有限，在价格持续下调后，打包站回收放缓，且市场供应减少。
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