上周国内大豆压榨量回升至188万吨，豆油产出增加，下游企业提货速度仍然偏慢，豆油库存上升。监测显示，7月26日，全国主要油厂豆油库存92万吨，周环比增加3万吨，月环比增加7万吨，同比减少33万吨，比近三年同期均值减少51万吨。近期国内大豆到港量仍然较大，油厂大豆压榨量预期维持较高水平，预计豆油库存仍将保持上升趋势。

本周国内豆油价格继续震荡走高，已接近5月份创出的前高9278元/吨。由于美豆播种面积不及预期以及产区天气干燥，大豆优良率下滑，支撑美豆和美豆油价格;加拿大油菜籽产区干旱情况较为严重，产量预期大幅下调，支持油菜籽价格高位运行;受疫情及降雨天气影响，马来西亚棕榈油产量增幅不及预期，加之受印度关税下调影响，棕榈油出口好转，库存偏低，支持马盘棕榈油主力合约期价再创历史新高。全球油脂供应仍然偏紧，为油脂价格提供底部支撑，但经过近期价格的上涨，继续冲高的动力有限;国内豆油供应较为充足，需求缺乏亮点，预计短期豆油价格跟随外盘高位震荡。

7月27日，大商所豆油期货价格大幅上涨，其中主力合约收盘上涨2.1%至9156元/吨，沿海地区一级豆油市场报价9440～9500元/吨，比前一日上涨200～230元/吨。其中华北地区报价9460～9500元/吨，华东地区报价9440～9480元/吨，华南地区报价9460～9480元/吨。近期豆油价格仍保持较强走势，下游买家采购积极性有所提高，成交略有好转。

本周国外油脂价格有所回调，国内油脂价格震荡上涨。7月27日，南美8月船期进口豆油CNF报价1323美元/吨，周环比下跌7美元/吨，折合到港完税成本10285元/吨，较2109豆油期货价格高1130元/吨，较上周缩小150元/吨;加拿大10月船期菜油进口CNF报价1525美元/吨，周环比下跌55美元/吨，折合到港完税成本11840元/吨，较2201菜油期货价格高1415元/吨，较上周缩小80元/吨。

本周国内豆油价格走势明显强于菜油，豆菜油价差缩小。7月27日，豆菜油9月合约价差为1326元/吨，周环比缩小397元/吨，月环比缩小499元/吨，同比缩小1063元/吨;1月合约价差为1535元/吨，周环比缩小339元/吨。华东沿海地区豆菜油现货价差为970元/吨，周环比缩小530元/吨，月环比缩小340元/吨，同比缩小1410元/吨。

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