1)油脂方面：周五夜间美国EPA对生物燃料的任务更改建议更是导致美豆油几近跌停，从短期来看美国生物燃料政策变动对美豆油以及美豆油对国内的高溢价的支撑作用在逐渐的削弱，这有利于盘面内外价差的回归。
结合本周商品系统性的回落，以及马来SPPOMA释放8月复产信号，油脂价格颇有顶部反转的意味。当然我们也不能忽视周五收盘后印度有关调降豆油、葵油进口关税的消息，在印度消费继续趋势性好转的情况下，下游需求随价格的回落逐步释放后整体油脂价格后期预计进入宽幅震荡下行的行情中。
2)美豆方面：从Pro Farmer周五发布的大豆长势调研数据大幅好于USDA8月单产数据的情况来看，美豆现有的盘面利多因素基本出尽，且在未来美国天气趋势性转好的预期下若美豆长势持续好转，预期盘面价格会有更多回落的空间。
3)需求角度，伴随市场对原油价格的预判的调整生物柴油产业对油脂利多边际转弱，美国可再生能源政策的影响长期将逐渐趋于中性;餐饮用油除了印度尚未恢复之外，其他国家均保持稳定，后期印度消费能否恢复将是餐饮消费中最大变量，目前预期恢复进度不及预期;食品工业对油脂消费的影响维持高价抑制需求的负反馈不变。
4)供应角度，我们预期马来产量大概维持偏低状态，库存回升周期拉长，最悲观的价格基准就是持续复产预期下，价格偏弱震荡。
策略调整：内盘油脂，由之前的“回调做多操作”建议 调整为“头部宽幅震荡操作”建议
短期关注点：美国生柴政策、东南亚产量、印度进口、美国天气
(关键字：油脂)