周五豆类油脂市场整体有所回稳，三大油脂迎来强劲反弹，棕榈油、菜油强势领涨。
随着整个商品市场悲观情绪有所缓和，能源市场价格止跌回稳，对油脂市场带来的外溢影响明显减弱。
随着油脂市场止跌回稳，全球供应最为紧张菜籽系表现明显强势。
加拿大菜籽减产引发的供应紧缩持续影响市场，加拿大国内压榨需求旺盛，压榨和出口继续竞争有限的菜籽供应，不仅是进口菜籽、进口菜粕、进口菜油成本均出现明显抬升，叠加投机基金在油菜籽市场持有庞大的净多单，继续支撑油菜籽价格的强势运行。
进口利润倒挂仍在制约进口菜油增量。因此，未来一段时间进口菜油价增量减格局将日益显现，一方面此前累积在华东港口的库存延续加速去化，另一方面国内主要油厂开机率从此前月中下旬的35%下滑至21%，菜油库存去化的趋势难以逆转。华东地区主要油厂菜油库存连续7周下降无明显回升，目前徘徊在33.17万吨。在低库存逻辑支撑下，菜油基差强势继续支撑期价表现，令菜油领涨三大油脂，短多思路对待。
马来西亚棕榈油产量即将迎来减产周期，棕榈油产量逆势增长的压力较大，出口强劲持续，尤其是印度和中国市场的需求成为影响马来西亚棕榈油价格的重要因素。
国内豆油库存和棕榈油库存略显差异，豆油库存下降，棕榈油库存低位回升，随着油脂消费旺季逐渐到来，豆油对棕榈油的替代优势逐渐显现，有利于豆油消费，但考虑到油厂开工率同样位于高位，消费增量能否化解产量增量有待观察，油厂库存决定油脂价格支撑。
整体来看，油脂在经历了前期的剧烈波动之后反弹同样迅猛，中期来看在基本面强势下仍处强势。关注疫情发展变化以及国内油厂豆油库存水平的修复。
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