1月我国国内主要油厂油脂累库仍不顺利，据数据显示，截至2022年1月21日全国重点地区棕榈油商业库存约37.97万吨，环比上周减少7.3万吨，减幅16.13;全国重点地区豆油商业库存约80.29万吨，环比上周增加1.6万吨，增幅2.03%;华东地区主要油厂菜油商业库存约21.08万吨，环比上周减少0.41万吨，环比减少1.91%。
但随着棕榈进口利润转正，买船有回暖预期，主要油厂大豆压榨处于历年同期较高位置，豆油预期供应充足，而消费端随着春节过后，将再度回落。
交易策略：
尽管近期油脂处于高位，涨势较为猛烈，但仍需关注，马棕出口回落的利空尚未释放，预计2月油脂以偏强震荡为主，国内外库存低位对盘面支撑力度仍较强，重点关注马棕产量恢复情况，拐点出现前油脂仍存在上升空间，单边谨慎做空，另豆棕05合约再度倒挂，关注马棕产量拐点以及库存预期，在利空信号明显下，可考虑正套豆粽价差。菜油价格存在修复预期，致豆菜油差回落，但菜油价格的基本面支撑较为坚挺，阶段性看待此次回调，不建议追空豆菜油差。
(关键字：国内 油脂 库存)