10月27日，长城汽车(601633.SH)发布三季报，前三季度其营业总收入634.3亿元，同比降0.04%，归属上市公司股东的净利润28.8亿元，同比降60.1%。其中第三季度营业总收入221.7亿元，同比增1.8%，归母净利润4.6亿元，同比降79.9%。
对于业绩下滑原因，长城汽车并未在公告中提及。不过平安证券在分析研报中指出：“长城汽车盈利能力未达预期、销售费用率大增;哈弗产品价格序列调整、WEY品牌处萌芽期;新老产品交替转型阵痛期，量价有待恢复。”
回顾长城汽车的销量表现，前三季度长城汽车累计销量达到70万辆，同比增长2.25%。其中9月销量为102037辆，同比增长4.46%。2017年长城汽车的目标销量为125万辆，目前完成了目标销量的56%。
尽管与去年同期相比，长城汽车销量并未出现较大起伏。但值得注意的是，哈弗系列车型的表现并不令人满意。根据数据哈弗系列车型9月销售7.78万辆，同比下滑11.27%，其中当家车型哈弗H6在9月销售4.52万辆，同比下滑15.22%。有业内人士称哈弗H6处于产品换代期，为了优化产品结构，清理库存。同时平安证券认为哈弗H6运动版新款将在10月上市，有望在4季度拉动H6销量。
长城汽车曾在半年公告中表示其利润下滑原因是报告期内本集团让利客户，对现有产品进行促销，以及加大品牌及新产品推广力度、加大研发投入所致。
长城汽车认为，“通过网络类、电视类、户外类等媒体全方面进行品牌和产品推广，致使广告宣传费增幅较大”也是导致净利润下滑的原因。
不可忽视的是长城第三季度销售费用为11亿元，同比增长63.6%，环比增长39.9%。
中银国际在分析研报时认为终端促销和品牌推广仍是长城汽车利润下滑的重要原因，“由于公司部分车型官降与终端促销保销量，导致毛利率进一步下滑至15.6%。WEY品牌作为公司产品升级的重要战略，公司继续扩大广告等品牌推广费用。”
不过尽管长城汽车净利润下滑，却丝毫没有影响其在市场上的活跃度。之前传闻长城收购JEEP的风波刚刚停息，最近又有“长城宝马”赚足了眼球。
长城汽车称双方于2016年4月签署了探讨和开发纯电动汽车和传动动力汽车可行性保密协议，在公告中进一步澄清说：“本公司与宝马就MINI品牌汽车合作可行性仍在初步探讨和评估之中，双方是否开展正式合作尚有重大不确定性。”
尽管有宝马助力的可能性，但长城汽车在新能源方面的布局相较于其他自主品牌而言依旧略显缓慢。在双积分新政的压力下，今年7月长城汽车增资入股取得小型电动车企业河北御捷25%股权，约定公司将获得御捷全部CAFC正积分，且拥有御捷NEV积分优先购买权。但购买正积分对于专注SUV的长城汽车而言也将是一笔不小的开销。而目前长城汽车仅有C30E一款新能源汽车，考虑到双积分新政的影响，未来长城汽车的压力显而易见。
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