金融服务提供商花旗集团分析师认为，安塞乐米塔尔为了应对低迷需求而临时停产的欧洲高炉或许将面临永久关闭的结局。

花旗分析师Anindya Mohinta表示：“很显然，安米面临永久关闭的钢厂不仅仅只有位于比利时的Liège钢厂，肯定还会有其他钢厂面临同样的结果。我们认为安米目前临时停产的所有钢厂都将走向永久性关闭——尤其是位于卢森堡、法国和西班牙的钢厂。”

安米目前临时停产的欧洲钢厂有：位于西班牙马德里（Madrid）和Sestao钢厂的电弧炉；卢森堡Schifflange的电弧炉；法国Florange的高炉；德国Eisenhüttenstadt的高炉；波兰Dabrowa Górniczain的高炉等。

另外，有分析人士认为，欧洲的钢厂还将继续出现停产的现象；而现在人们讨论的只是新的停产措施何时会出现，以及采取停产措施的是否还是安米，或者是欧洲其他的钢铁企业。

* 产能过剩

标普投资研究中心分析师Johnson Imode表示：“欧洲钢铁产业面临着严重的产能过剩问题，有些钢厂应当关闭或被淘汰；但是没人愿意率先采取措施，各大钢企都希望第一个关闭钢厂的不是自己——而且关闭钢厂引起的裁员问题是需要付出较高代价的。”

然而，另有德国某银行分析师对于2012年安塞乐米塔尔的运作前景是看好的，他表示：“即使安塞乐米塔尔不再采取进一步的停产措施，它仍能保持盈利。当然，如果接下来还有钢厂被永久关闭，对于欧洲钢铁行业来说是有利的，但是这不一定需要发生在安米的钢厂，而可以是欧洲其他钢企。”

另外他还表示：“欧洲的产能过剩问题还没有达到急如星火的地步，钢厂的销售情况也并不是那么坏，有些钢厂还可以维持85%的产能利用率。”

* 股票及投资

上周，欧洲金属加工工人联盟（EMF）宣布将于12月7日在安米欧洲钢厂举行罢工，该联盟对于安米的减产和停产措施给予强烈抨击，他们认为安米采取的是“灾难性的产业管理政策，这些政策实质上就是纯粹的金融管理政策，其目的仅仅是最大限度地保证安米的投资回报。”

EMF副秘书长Bart Samyn表示：“安米的核心运营正在远离钢铁生产以及通过生产钢材而获得企业利润，正如安米所标榜的‘我们在钢铁生产方面能盈利多少已经不再重要，重要的是我们通过投资可以获得更多的回报。’这样看来，安米更像是一家银行，而不再是公司。”

然而，也有分析人士指出，如果要求安米将更多的精力放在如何稳定员工工作岗位上，而非如何提高企业利润上的话，这样肯定是不现实的。标普分析师Imode表示：“很明显，作为一个企业，安米的第一要务及责任就是保证其持股人的利益，最大限度地增加企业投资回报，并保持企业高效能。”

分析师们认为，在欧洲股市钢铁股表现异常欠佳的背景下，安米采取“资产优化方案”——即将钢铁生产集中在原料成本较低的地区，从而扩大盈利——是一项很重要的调停措施。

* 经营效率最差的行业

标普分析师Imode表示，就欧洲股市来说，欧洲钢铁业是2011年经营效率最差的行业，自从今年年初以来，钢铁股价平均下跌了50%。安米股票在钢铁钢业表现相对逊色，年初以来其股价下跌了57%；而蒂森克努伯股价下跌幅度为45%，Salzgitter为40%。

花旗银行认为安塞乐米塔尔应该出售其在其他钢厂占有的小额股份，因为通过这些股份安米毕竟不能管理这些企业；安米需要出售所持股份的公司包括：土耳其的埃雷利钢厂（Erdemir），中国东方集团，以及湖南华菱钢铁。

据花旗银行，安米公司的净债务是令投资者们担忧的主要原因，因为安米的净债务降低了该公司的投资灵活性。花旗指出，如果投资者看好整个钢铁行业，那么安米股票将是很好的选择；反之，投资者最应该避开的也是安米股票。

（ChinaCCM.com钢铁部国际组编辑，请勿转载）