CNBC:防御债限危机的四个方法

2013-1-18 8:49:54来源:腾讯财经作者:
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CNBC周四分析文章指出,投资者习惯于以自己的方式来应对市场动向,而现在还需要应对来自华盛顿的影响,也迫使市场参与者需要设法防御过多政治上不确定性的打击。

虽然在本周内出现了下挫走势,不过美国金融市场自国会在最后一刻达成协议避免财政悬崖以来整体是持续走高的。但是增税和全面开支削减问题暂时被避免,债务上限被突破的截止期却继续逼近,可能导致政府停运并造成经济混乱。

谨慎的投资者纷纷寻找更多方法来保护自己的投资组合,防止债务上限被突破之际的大量市场波动。而在联邦政府只有不到一个月就要达到债务上限的同时,围绕被称为预算封存的全面开支削减问题的两党大战也将开幕。

威尔斯资本管理首席市场策略师吉姆鲍尔森(Jim Paulsen)指出,“每个人都应该在自己的投资组合中准备一个避风港,不管你认为未来会有什么样的情况。”他强调,“你还持有美国国债,还有在美元的风险敞口,还持有大市值公司的股票,或者是有些黄金。即使这些资产比例不高,至少你还是持有一些。”

不过在这些传统的方式之外,投资者也使用一些其他不为大家熟悉的做法。以下有四种可供参考:

与黑天鹅共舞

投资者总是试图找到黑天鹅,也就是有能力扰动市场的不常见事件,比如次级抵押贷款危机或者是长期资本管理公司在1990年代末引发的危机。

债券巨头太平洋投资管理公司甚至有一个专门对赌不可能事件的基金,在传统的钟型曲线之外的最远端以备不时之需。这个名为全球多重资产机构基金拥有50亿美元资产,在希望为客户提供最严重波动时期投资保护的投资组合管理人中非常受欢迎。一个基金管理人将其形容为,“一旦对冲变成必须的,我们就可以最小化损失了。我们希望永远不用到这个,但是好消息是,如果你需要,你有这个选择。”

这个被晨星证券评级为四颗星的基金2013年至今有超过9%的收益率,远好于标准普尔500指数的表现。

与巨鲸同游

有谁比那些鲸鱼更清楚如何对付危机呢?华尔街的鲸鱼就是那些敢于直面危险的投资专家。一个越来越流行的投资策略叫做克隆,就是按照比尔阿克曼(Bill Ackman),吉姆查诺斯(Jim Chanos)和大卫埃因霍恩(David Einhorn)这样的对冲基金巨头安排资金的方式来构造投资组合。

阿尔法克隆的首席执行官马兹加达拉(Maz Jadallah)指出,“对我们来说,最妙的事情是不用选股票,而是选择管理人。我们围绕投资组合建立的规则是为了应付可能延续数月的真正大事,来保护资本。”他管理下的阿尔法克隆另类基金是一个交易所交易基金,使用一个追踪13f监管文件列明的大基金管理人动向的自营交易系统。这个成立不到一年的基金2013年以来已经上涨了4%。

限制订单

一个更广泛的危机时期投资概念是限制订单——预先设定你会根据股票表现买入和卖出的股票。这可以确保投资者在股价下跌时以好的价格入场,对那些相信任何市场跌幅都只是暂时性的投资者来说,在决策制定上也有一致性。

客户至上策略企业总裁米切高登伯格(Mitch Goldberg)表示,“这种做法确保在高度波动性环境下维持控制权。有很多黑天鹅事件可能同时出现,所以我希望事先确定限制买入的订单,以便更好的利用波动性。我喜欢这个限制订单策略的原因就是,它贯彻了纪律。”

以期权保护投资

这个策略已经由来多年,但是在最近才变得越来越受欢迎。这种做法的关键是,买入股票的同时卖出一个看涨期权,这可以确保行权价格在低于成交价格的时候,持股人总是可以通过卖出看涨期权来获利;而股价上涨时候的任何亏损都可以被最小化到买入价格和期权目标之间的差值。

这种买入期权的策略可以对个股进行,也适用于指数。对那些不太敢与参与期权市场的投资者来说,他们也可以通过交易所交易基金来实现这个策略。

(关键字:美国 CNBC 金融市场 财政悬崖)

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