北京时间6月14日凌晨消息，华尔街日报(WSJ)的乔恩-希尔森拉特(Jon Hilsenrath，外号Fedwire，即“美联储通讯社”，市场将他视为伯南克私下与公共沟通的记者)周四发表文章指出，美联储官员过去数周以来一直试图说服投资者，不要在联储开始减少每个月850亿美元的债券采购项目的规模时有什么过激反应。联储官员一再表示，对项目的调整并不意味着立即结束这个量化宽松(QE)项目，更重要的是，这甚至不意味着联储已经接近开始提高短期利率。
但是投资者从没有听信这些。广泛的指标显示，投资者都开始认为，美联储可能相比之前预期的更早开始将短期利率从目前接近零的水平提高。直到最近，很多市场指标都显示，投资者普遍预期的第一次加息时间是在2015年年中，但是现在的指标都表示，投资者认定的时间要比这近很多。
欧元兑美元以及联储基金期货市场的价格一直在下跌，投资者通常选择这些地方下注，对赌未来的短期利率水平。这种下跌意味着，投资者认为更高的短期利率在2014年晚些时候就会出现。在联储基金期货市场，目前的指标显示联储会在2014年12月将利率提高到0.35%；在欧元兑美元市场，投资者认为2014年12月的时候，三个月借款利率会升到0.67%。
巴黎银行提供的数据显示，掉期市场也传来类似的消息，指标显示2014年6月到2015年5月期间的联储基金利率将有0.37%的均值，这远远高于5月初时候0.17%的预期利率。而作为银行间借贷基准利率的联储基金利率在周三时候是0.08%。
这个变动并不是太大，而且可能很快逆转，但是引起的关注却是非常大的。
短期利率的这种变动有三种可能的解释：
1. 货币市场因为技术原因而走出低谷；2. 市场为更强势的经济做好了定价，这种情况应该促使美联储提高基准利率；3. 投资者开始怀疑美联储维持短期利率在低水平的承诺。
很多市场参与者认为正确的原因是后者。高盛集团首席经济学家简-哈祖斯（Jan Hatzius）指出，“市场的意思是，‘基础经济前景并没有太大改变，但是我们越来越担心美联储的政策。”
美联储从2012年12月开始承诺会在通货膨胀率不太高的情况下，失业率跌至6.5%之前一直维持接近零的短期利率。大多数预测人士认为，失业率在2015年年中之前都不会达到这个标准。
与此同时，美联储也开始讨论关于降低每个月850亿美元资产采购项目规模的问题。仅仅是这个讨论已经造成了大规模的利率出现了上行走势，也使得投资者开始怀疑联储关于维持利率在低水平的更广泛承诺。
这也正是联储不希望看到的。联储官员认为债券采购是在已经为促进经济增长提供的措施上补充燃料。一旦经济足够强，无需额外的鼓励也可以增长的时候，他们还希望继续维持低利率来确保经济继续增长。
这也是美联储主席伯南克之前一直希望强调的。他在3月的一次新闻发布会上，之后又在5月的国会听证会上发言称，在结束债券采购项目和提高短期利率之间将会有“非常可观’的时间。考虑到市场一再表示他们不愿相信这点，伯南克很有可能会在下周的新闻发布会上再次指明这一点。
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