北京时间10月28日晚间消息，在今年9月份，美联储决定不缩减其大规模开放式资产购买计划的规模，这令全世界都感到惊讶。这项计划也被称为量化宽松计划，其内容是美联储每个月购买价值850亿美元的债券，从而为美国经济增长提供刺激性动量。
在美联储当时宣布其货币政策决定以后，经济学家迅速将其对该行首次开始缩减量化宽松规模的时间预期推后到了12月份。随后，这一预期又被进一步推后到了2014年3月份，到时预计现任美联储副主席的珍妮特·耶伦（Janet Yellen）将会接掌该行。
但根据摩根士丹利经济学家马修·霍恩巴赫（Matthew Hornbach）的预测，美联储可能要等到2014年6月份才会开始缩减资产购买规模。他在最新发布的一份研究报告中作出了如下阐述：
“在2013年底过后，有什么因素能为美国国债市场提供支撑？或者说，有什么因素能在近期内将美国国债收益率推低至低于我们预期的2.20%到2.40%区间？在我们看来，市场将不得不转变当期的预期，即美联储很有可能将在2014年3月份的政策会议过后才会开始缩减资产购买计划。
是什么因素会导致这件事情发生呢？如果市场相信，美联储需要看到实际GDP增长速度加快才会愿意开始缩减资产购买计划，那么市场就将把重点放在经济数据将从何时开始表明增长速度加快的问题上。如果市场认为，实际GDP的增长速度不太可能会在2013年第四季度中加快（根据摩根士丹利经济学家的预测，2013年第四季度的实际GDp年化增长速度将低于2%），那么2014年第一季度就将是增长速度加快至2%年化增长趋势以上的首个季度。
如果美联储想要等待经济分析局（BEA）公布2014年第一季度的实际GDP增长报告（将在2014年4月底提前发布），那么就有可能在明年4月29日到30日的联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议上决定开始缩减量化宽松规模。但如果美联储由于2013年第一季度实际GDP增长速度曾被向下修正而想要等待2014年第一季度GDP增长报告的首次修正（2014年5月底），那么就可能要到6月17日和18日的FOMC会议上才会开始缩减量化宽松规模。
此外，大多数经济学家目前对GDP增长速度的预期都是基于一种假设而作出的，那就是有一项法案不会在2014年被完全执行，这项法案是2011年《预算控制法案》（Budget Control Act）的一部分内容，将在2014年触发自动减赤计划（sequester）。但是，如果国会不能达成一致来推迟自动减赤计划，那么就会2014年初带来比当前预期更严重的财政拖累。
对于美联希望看到的经济增长速度加快迹象来说，这种财政拖累将会是种逆风，可能会导致该行把开始缩减资产购买计划的时间进一步推迟到2014年第一季度或第二季度以后，从而使其能对财政拖累的负面后果作出更好的评估。虽然这并非摩根士丹利经济学家所作出的基本情境假设，但市场仍有可能在定价时考虑到这种情况。这将导致10年期美国国债的收益率在年底以前进一步下跌，突破我们预期的2.20%到2.40%。”
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