1、2012年甲醇期货走出了阶段性的趋势行情:1月-5月上涨,5月见顶;5月-9月下跌,9月见底;9月-11月上扬,随后步入淡季行情盘整为主。国内外现货也呈现相同的趋势。2013年,国内沿海与内地市场不同的生态格局中期内还将维持,即生产厂商盈利、贸易商艰难求生。刚性及投机需求及运输的便利使得东南沿海对进口甲醇依赖度难以降低,而内地较大的规模优势又在市场份额上占优,总体来说,甲醇贸易仍将面临产地与消费地分割的瓶颈。
2、上游支撑减弱:2012年,原油高位震荡,煤炭跌跌不休。2013年,我们预计原油价格重心将有所下移,煤炭行情延续跌势,恐难企稳,对甲醇成本支撑减弱。
3、供应方面:2013年甲醇行业供应持续增长,且增幅将超过2012年,整体产能过剩的格局未能好转。
4、下游需求:传统需求退居二线,能源需求成为市场关注的热点,二甲醚及甲醇汽油成为甲醇潜在的消费领地,这还将需要政策的规范和支持。随着近年来MTO/MTP行业发展加速,2012年其对甲醇需求的占比进一步增至13%,2013年尤其是无配套甲醇装置的MTO/MTP项目上马将引领甲醇需求的增长。
5、2013年甲醇走势预测:综合以上,我们认为2013年甲醇基本面积重难返,预计行情整体偏弱,重心继续下移。结合季节性特点,我们认为,一季度走势偏弱;二季度逐步回暖,触及年内高点3100附近;三季度价格承压回落,可能探至年内低点2500附近;四季度需求淡季主导行情。全年的价格区间维持2500--3100元/吨。
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