产业链裂解差
欧美乙烯涨势依旧，中东货源转销欧美，亚洲乙烯供应紧张。本周初，乙烯CFR东北亚涨55美元，至1385美元/吨，CFR东南亚涨5美元，至1385美元/吨，两者价差缩小至0。本周初亚洲石脑油裂解价差升至270美元/吨，乙烯裂解价差升至410美元/吨。印尼、台湾和日韩等地计划提高裂解开工率至95%—100%，乙烯价格下行风险增加。
现货市场
由于临近春节，工厂采购意向减弱，石化厂和贸易商库存缓慢上升，加之市场传闻包头神华计划下旬转产线性，国内部分石化厂继续调降LLDPE出厂价，市场高端价格有所回落，但成交未见明显放量。本周初，国内石化厂LLDPE主流报价持稳在11000—11150元/吨，现货主流成交价跌100—200元/吨，至11000—11100元/吨。以石化厂最新报价11100元/吨计算，周二L1305期价贴水缩小至350元/吨。预计中下旬，石化指导价下降后将以持稳挂牌为主，月底或小幅探涨，现货或大稳小动求成交。镇海炼化、中沙石化、茂名石化和包头神华全密度装置转产。此外，传闻齐鲁石化25万吨/年全密度装置1月24日正式投产。
上周国内美金市场阴跌，由于传闻伊朗货（主要是LDPE、HDPE膜及HDPE注塑级别）陆续到港，二手盘交投清淡。
期现价差及仓单
1月22日大商所LLDPE新注册仓单766手，折合现货3830吨，比1月15日减少156手。随着期现价差缩小，部分仓单注销后进入现货流通领域。
技术分析
上周L1305合约价格探底回升，窄幅波动，由于石化降价，L1305合约价格贴水幅度缩小至350元/吨左右。本周重点关注场内资金及股指表现，L1305合约重点关注10500—10600元/吨支持带和10800—11000元/吨压力带。
操作建议
本周或进入宏观面主导期，宏观面重点欧元区财长会议、日英加央行动作及欧洲各地PMI数据，行业面关注国际原油走势及石化厂指导价变化。春节前塑料上涨空间或有限，完全转势或在春节后，警惕国内股市对商品市场产生短期冲击。
操作上，L1305低位趋势多单以10500—10700元/吨为止盈区间持有，技术阻力位减仓或对锁回避调整行情；空仓者在10500—11000元/吨区间振荡思路操作；产业客户继续维持“买期货抛现货”策略，期现保持净多头寸，注意资金管理。
(关键字：塑料 产业链)