◆产业链裂解差◆
亚洲乙烯单体市场供应偏紧，上周亚洲乙烯价格继续小幅上行。本周初，乙烯CFR东北亚和CFR东南亚分别收报1415美元/吨及1420美元/吨，均与上周未价格持平，两者价差为5美元/吨。东北亚市场，中国农历春节长假结束后商家重返市场，但目前观望情绪依然浓厚，场内主动报、还盘消息寥寥，市场暂时横盘运行。东南亚市场波澜不兴，等待新的指引。目前亚洲裂解装置计划提高开工率，单体价格或现高位调整。本周初亚洲石脑油裂解价差升至323美元/吨，乙烯裂解价差涨至392美元/吨。
◆现货市场◆
本周市场人气逐步恢复，但部分工厂仍未开工，交投气氛仍较为平淡。周初部分石化厂继续调涨出厂价格100元/吨，但期价走势不佳削弱厂家调价影响，目前国内石化厂主流报价为11100—11200元/吨，现货主流成交价为11100—11300元/吨。以石化厂最新报价11100元/吨计算，周二L1309期价维持升水格局。本周石化指导价格上涨后可能趋稳，现货报价或维持高位整理。
欧洲PE需求疲软，生产商2月涨价希望破灭；美国PE生产商诺瓦化同意推迟2月4美分/磅的提涨计划至3月实施，目前其他生产商尚未正式推迟2月提涨计划，但市场人士预计其他生产商将效仿。节后国内美金市场报盘增多，价格高位坚挺，个别商家继续试探报高。虽然不少商家看好后市行情，但近日涨势迟滞促使部分商家出货积极性提升。
◆期现价差及仓单◆
2月19日大商所LLDPE注册仓单540手，折合现货2700吨，与2月5日持平，关注期货升水结构变化对注册仓单的影响。
◆技术分析◆
本周初，塑料期价回调，重点关注节后效应、场内资金及股指表现。目前L1305关注10800—11000元/吨支持带和11300—11550元/吨压力带，L1309关注11450—11650元/吨支持带和10800—11000元/吨压力带。
◆操作建议◆
国内石化PE出厂价节后首周调涨意向强烈，但下游工厂开工尚不理想，终端市场元宵节后才有望全面复工，本周或维持高位振荡偏弱。操作上，前期L1305及L1309趋势多单逐步获利离场，激进者可尝试逢高沽空，保守者可在L—V价差升至4500元/吨以上时采用“空L1305多V1305”及“空L1309多V1309”对冲策略；产业客户可继续采用“买现货抛期货”策略，期现保持等额头寸，注意资金管理。
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