上半年宏观数据尘埃落定，经济增速逐季回落验证了2013年大宗商品“需求反向传导性”熊市结构。
从中期来看，中国经济仍面临产能过剩、地产泡沫、基建重复建设和资源浪费等问题。此外，外需乏力也倒逼中国经济开始转型，中国对资源性商品的消耗增速还将不断放缓。因而虽然短线大宗商品出现反弹，但我们预计不排除市场中期仍有再创新低的可能。操作上建议投资者分周期、分品种区别对待期货投资，稳健投资者可选择一定的对冲策略稳健投资。
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