货币政策收紧 沪铝重回跌势

2013-10-15 9:20:43来源:期货日报作者:
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9月底以来,沪铝在创下年度低点后一路上扬,主力1401合约价格已冲破14400元/吨阻力线。但周一公布的中国9月CPI数据超预期,同比增长3.1%,暗示货币政策紧缩预期升温,对市场较为利空,沪铝进一步上攻动力不足。

铝锭库存6个月来首升

铝锭现货库存在十一之前持续下降,但国庆过后,由于下游备货较为充足,接货意愿不强,市场呈现有价无市格局,铝锭库存出现回升。截至10月10日,上海、无锡、南海、杭州四地现货库存总和较节前上升6.6万吨,至59.7万吨,为6个月以来首次上升,但较前期4月11日的高点131.7万吨下降72万吨或54.7%。

十一前国内铝锭库存持续下降近6个月,除了与年内减产约200万吨有关以外,还可能与以下几个因素有关:第一,新疆、青海地区铁路运输故障;第二,部分下游铝材加工厂商在低位囤货;第三,原铝液转化为铝锭的比重减少,直接流向下游加工企业;第四,下游消费转好。其中,前三条可能是引起库存下降的主要原因。

上网电价下调影响不大

另一个引起市场关注的因素,就是9月25日上网电价下调。据了解,除新疆和云南本次上网电价未下调外,贵州、天津、安徽、福建、江苏等多省市上网电价都有所下调,幅度在0.9—2.5分/千瓦时。虽然如此,但由于销售电价没有调整,沪铝市场并没有出现下跌行情。

四季度将面临供应激增

进入四季度,下游消费会逐渐转淡,铝价更多地取决于供应端。而在后期产量的预测上,据上海有色网跟踪的新建电解铝产能投产进度,三季度有148万吨新产能在通电开启中,四季度仍有118万吨产能准备通电或在建中。若铝价能维持在全国成本均价14200元/吨以上,这些新建产能将按期投产,四季度将面临供应激增的情况。

综上,随着金九银十渐去,消费淡季来临以及电解铝不断投产,会导致库存缓慢回升,沪铝价格将重新走弱,建议在1401合约14500元/吨附近布局中长线空单。


 

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